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备货行情提振，肥标价差收窄总结

核心内容

近期生猪及鸡蛋市场呈现震荡走势，备货行情对市场有一定提振作用，但整体供需关系仍以供应为主导，价格承压。肥标价差有所收窄，反映市场对大体重猪源的需求与供应之间的博弈。鸡蛋市场则呈现区域分化，价格稳中有降，养殖利润承压，需关注季节性淡季对价格的影响。

主要观点

生猪市场

• 价格走势：全国生猪价格以震荡下行为主，北方地区跌幅相对明显，南方局部价格维持平稳。
• 供需关系：养殖端出栏量环比波动有限，但市场标猪供应增量显现，推动看跌情绪升温。
• 消费端：节前备货情绪带动屠宰量上涨，但节后市场仍面临供应充足的压力。
• 肥标价差：受散户惜售情绪支撑，肥标价差维持偏强态势，但整体有收窄趋势。
• 策略建议：市场整体中性，建议投资者保持观望态度。

鸡蛋市场

• 价格走势：全国鸡蛋现货价格区域分化明显，整体均价小幅下行。
• 市场结构：产区价格相对较强，销区价格偏弱，备货进入尾声。
• 库存情况：生产环节库存可用天数略有下降，流通环节库存维持稳定。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润承压，需关注淘汰鸡变化对市场的影响。
• 策略建议：市场整体中性，建议投资者关注季节性淡季下的价格回调。

关键信息

期货价格

• 生猪期货：2605合约昨日收盘价为11565元/吨，较前一日下跌0.52%。
• 鸡蛋期货：2603合约昨日收盘价为2909元/500千克，较前一日上涨0.17%。

现货价格

• 河南地区：外三元生猪价格12.47元/公斤，较前一日下跌0.06元/公斤。
• 江苏地区：外三元生猪价格12.43元/公斤，较前一日上涨0.04元/公斤。
• 四川地区：外三元生猪价格10.87元/公斤，较前一日下跌0.25元/公斤。
• 辽宁地区：鸡蛋现货价格3.51元/斤，较前一日持平。
• 山东地区：鸡蛋现货价格3.65元/斤，较前一日持平。
• 河北地区：鸡蛋现货价格2.89元/斤，较前一日下跌0.07元/斤。

基差变化

• 生猪基差：河南地区基差为LH05 + 905，较前一日下降190；四川地区基差为LH05 + -695，较前一日下降590；广东地区基差未明确，但整体呈现下行趋势。
• 鸡蛋基差：山东地区基差为JD03 + 741，下降5；河北地区基差为JD03-19，下降75；全国均价基差延续小幅下行。

存栏与出栏数据

• 存栏量：统计局季度存栏量稳定，农村部能繁存栏量维持高位。
• 出栏量：季度出栏量较上周后期略有下降，但日均出栏量保持平稳。
• 出栏均重：生猪出栏均重有所增加，对价格形成一定支撑。

库容与开工率

• 冻品库容率：维持在较高水平，反映市场库存压力。
• 屠宰企业开工率：节前有所上升，但节后可能面临调整。

风险提示

• 生猪市场：需关注疫病情况对供应和需求的潜在影响。
• 鸡蛋市场：需关注淘汰鸡变化及季节性淡季对价格的影响。

研究员信息

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

公司信息

• 华泰期货有限公司：总部位于广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房。
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