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铁矿石早报总结（20210927）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了2021年9月27日铁矿石市场的走势及影响因素。报告从供需两端出发，综合考虑政策、市场情绪及海外供应变化，对铁矿石价格走势进行了预测。

主要观点

• 短期走势：节前钢厂备货可能对价格形成支撑，短期内市场或有小幅反弹。
• 中长期趋势：随着下半年铁矿石供应的增加，以及粗钢产量压减政策的推进，铁矿石价格预计震荡下行。
• 政策影响：能耗“双控”政策持续影响钢企生产，限产减产范围扩大，对铁矿石需求形成压制。
• 供应预期：主要矿山企业（如力拓、淡水河谷）计划在2021年下半年提高产量，若目标达成，将加剧市场供应宽松。

关键信息

1. 需求端分析

• 钢企限产：限产减产的钢企数量不断增加，高炉开工率处于低位，产能利用率明显下降。
• 节前备货：钢厂在节前进行备货，短期内对矿价有一定支撑作用。
• 粗钢压减任务：工信部要求下半年完成粗钢产量压减任务，预计四季度集中体现，需求端承压。

2. 供应端分析

• 国内供应：矿山发货量总体处于正常区间，海外钢厂复苏分流部分资源，发往中国的铁矿石量保持稳定。
• 巴西发货量：巴西9月日均发货量低于去年同期和8月水平，存在淡水河谷未能完成年度发货量的风险。
• 海外矿山产量：力拓、淡水河谷计划在2021年下半年增加2000-5000万吨产量，FMG预计2022财年产量稳中有增，整体供应或趋于宽松。

3. 价格预测

• 短期：受节前备货影响，价格可能维持震荡偏强。
• 中长期：供应增加与需求减弱的双重压力下，价格或震荡下行。

操作建议

• 短线参与：国庆长假前建议投资者采取短线操作策略，关注节前备货带来的短期波动机会。

风险因素

• 政策不及预期：钢企限产压减政策若未达预期，可能对需求端支撑不足。
• 矿山发货异常：若巴西等主要矿山发货量异常，可能缓解供应宽松局面，对价格形成压力。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863