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铁矿石早报总结（20210809）

核心内容

本报告分析了2021年8月9日铁矿石市场的走势及影响因素，指出铁矿石价格可能在短期内震荡走弱，中长期则面临供应增加与粗钢产量压减的双重压力。

主要观点

• 短期走势：2201合约若失守900点，可能继续下探，空单可谨慎持有。
• 中长期趋势：受供应增加及政策性粗钢产量压减影响，铁矿石价格或呈现震荡走弱态势。
• 政策影响：中钢协明确表示压减粗钢产量势在必行，若完成同比持平目标，后期压减范围可能扩大，集中在第四季度体现，对铁矿石需求形成压力。

关键信息

供应端分析

• 唐山限产：8月3-10日，唐山近20家钢企烧结机停产1-4台不等，短期内影响铁矿石需求。
• 矿山发货量：近几个月矿山发货量总体稳定，海外钢厂复苏导致部分资源分流，发往中国的铁矿石量处于正常水平，短期内供应压力不大。
• 进口数据：7月进口铁矿石8850.6万吨，同比下降21.4%；1-7月累计进口6.49亿吨，同比下降1.5%。
• 矿山产量：力拓、淡水河谷上半年分别完成1.52亿吨和1.44亿吨，下半年需完成1.7-1.9亿吨的产量目标，预计下半年供应将趋于宽松。

需求端分析

• 粗钢产量压减：中钢协强调压减粗钢产量的必要性，确保全年粗钢产量不增加，可能对铁矿石需求形成抑制。
• 山西省措施：山西省部署2021年压减粗钢产量工作，第三方测算确认压减总量为146万吨，进一步体现政策对需求的压制。

利多因素

• 矿山发货量总体处于正常区间，海外钢厂复苏未显著影响中国进口量。
• 7月及1-7月进口数据虽有下降，但尚未出现大幅下滑，表明市场供应仍有一定支撑。

利空因素

• 力拓、淡水河谷下半年产量目标较高，预计供应将明显增加，对价格形成下行压力。
• 粗钢产量压减政策可能进一步扩大，导致铁矿石需求走弱。

风险因素

• 钢企限产政策执行效果不及预期，可能影响实际需求。
• 矿山发货量出现异常波动，可能打破当前供需平衡。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告内容仅为分析师个人观点，不构成任何投资建议或承诺，投资者据此操作，风险自担。

研究员信息

• 姓名：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863