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铁矿石早报总结（20211028）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场的走势、操作建议及影响因素。报告指出，四季度钢铁行业整体面临产量压减和环保限产压力，叠加煤焦价格下跌，铁矿石市场承压明显，价格趋势偏弱。

主要观点

• 市场走势：铁矿石价格前期跌幅较大，目前价格相对平稳，但整体仍处于震荡下行趋势。
• 行业背景：四季度钢铁行业将严格执行粗钢压减任务，同时受采暖季和冬奥会限产政策影响，原料需求预计持续减弱。
• 库存情况：港口铁矿石库存已超过1.4亿吨，且预计将继续增加，对价格形成压力。
• 政策影响：国务院发布碳达峰行动方案，明确推动钢铁行业碳达峰，重点区域为京津冀及周边地区，进一步强化钢铁产能压减政策。

关键信息

利多因素

• 力拓产量目标下调：力拓将年度铁矿石产量目标下调至3.2-3.25亿吨，低于此前的3.25-3.4亿吨，显示其对未来市场预期有所调整。
• 淡水河谷产量完成：淡水河谷大概率完成年度产量目标，但其发货量与产量存在较大差异，可能影响市场供应节奏。

利空因素

• 政策限产加码：四季度钢铁行业面临多重限产政策，包括粗钢压减、采暖季环保限产和冬奥会限产，导致对铁矿石的需求减弱。
• 煤焦价格下跌：煤焦价格连续跌停，拖累黑色系整体表现，间接影响铁矿石市场情绪。
• 库存持续攀升：港口库存已超过1.4亿吨，预计将进一步增加，对价格形成下行压力。

操作建议

• 空单谨慎持有：建议投资者在当前市场环境下，对铁矿石空单保持谨慎态度，关注政策变化和市场供需动态。

风险提示

• 政策不及预期：若钢企限产压减政策未达预期，可能对市场造成冲击。
• 矿山发货异常：若矿山发货量出现异常波动，可能影响市场供需平衡，进而影响价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863