2025-07-14-永安期货-LPG早报页_1页_1mb

LPG早报分析总结

市场概况

• 周五市场以震荡运行为主，主力基差小幅走弱至340（-9）。
• 08-09月差最新86（-11），08-10月差为-332（-38）。
• 最便宜交割品为华东民用气（价格4496）。

价格数据（周度变化）

• 液化气（华东/华南/山东）：价格整体偏弱。
  • 华东液化气从4660降至4620。
  • 华南液化气从4660降至4620。
  • 山东液化气从4629降至4496（周内最低）。
• 山东醚后碳四：价格稳定在4590-4580之间。
• 山东烷基化油：价格从580降至580，但利润略有变化。
• 主力基差：从533下降至5020，SPO利润由440降至440。

盘面及成本变化

• FEI、CP下跌，PP大幅走弱，生产利润收窄。
• PG期货盘面大幅走弱，08-09月差收窄至86。
• 美国套利窗口开启，运费小幅上涨。
• 进口成本上涨，FEI贴水小幅走跌，CP到岸贴水上涨。

基本面分析

涨跌因素

• 供应端：到港量增加，港口库存提升6.92%。
• 需求端：化工需求下降，PDH开工率下降至60.87%；燃烧需求表现一般。

储运情况

• 港口累库主要受华东台风天气及需求疲软影响；华南供需双弱，厂内去库。
• 厂库基本持平，但区域分化明显，PG-CP价差至18.2（-4.3）。

周度观点

• 华东：因化工需求支撑，价格或有上涨。
• 华南：燃烧需求疲软，价格重心可能下移。
• 全球套利窗口开启，高度关注进口成本和美亚套利情况。

下周展望

• PDH产能逐步恢复，部分工厂提负荷。
• 苯乙烯、MTBE等化工产品需求疲软，可能维稳价格。
• 预计未来三周贸易商出货量先降后增，库存可能小幅波动。