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LPG早报总结

主要数据和价格变化

• 日期范围：2025/11/28至2025/12/04。
• 关键价格点：12月4日，华南液化气4530美元/吨，华东液化气4411美元/吨，山东液化气4480美元/吨，丙烷CIF日本588美元/吨，山东醚后碳四541美元/吨。
• 日度变化：大部分价格保持稳定或轻微变动，如醚后碳四从12月2日到3日上涨11美元/吨。
• 主力基差和纸面进口利润：12月4日基差为-194，纸面进口利润变化不定。

市场动态

• 民用气价格周四持平，最低交割地为华东，基差101。
• PG盘面下跌，基差-43缩窄57点，月差109缩窄19点。
• FEI价格从15:00为517美元/吨（上涨10美元/吨），CP为502美元/吨（上涨3美元/吨）。
• 国内民用气价格下跌，丙烷与民用气价差缩小，仓单4561手减少。
• 外盘纸货价格下跌，月差走强，内外PG-CP溢价缩窄至126美元/吨。

供应和需求分析

• 进口方面：中东货源偏紧，贴水35美元/吨。
• 港口和库存：到港量增加，外放减少，港口略累库。
• 工艺指标：PDH开工率69.64%（环比下降），下周东莞巨正源PDH二期可能重启。
• 化工产品：烷基化利润改善但不佳，MTBE利润震荡，出口利润良好。

未来展望

• 短期：12月预计到港增多，可能增加供应压力；CP官价公布临近，市场观望情绪浓。
• 风险因素：需关注天气变化和油价波动，可能影响价格走势。
• 总体：国内化工产品相对坚挺，民用需求增强，但供应端存在不确定性。