> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场分析总结 ## 核心内容 LPG（液化石油气）市场近期呈现震荡走势，市场参与者需关注地缘政治风险及供需变化。文档提供了2026年6月8日至12日的LPG价格数据、利润情况、基差变化及市场观点，并结合历史价格趋势图表对LPG市场进行了分析。 ## 主要观点 ### 1. **价格走势** - **华南液化气**：2026年6月8日至12日价格分别为6770、6790、6790、6790、6750元/吨，整体呈震荡走势，日度变化为-40、0、0、0、-40元/吨。 - **华东液化气**：价格分别为6207、6275、6284、6284、6284元/吨，日度变化为0、77、0、0、0元/吨。 - **山东液化气**：价格分别为6130、6060、6060、6120、6050元/吨，日度变化为-70、0、60、-70元/吨。 - **丙烷CFR华南**：价格分别为890、830、815、812、782元/吨，日度变化为-30、-15、-3、0、-64元/吨。 - **丙烷CIF日本**：价格分别为782、731、723、718、654元/吨，日度变化为-64、-64、-15、-13元/吨。 - **CP预测合同价**：价格分别为689、673、672、668、657元/吨，日度变化为-11、-11、-4、-11元/吨。 - **山东醚后碳四**：价格分别为5800、5850、5850、5910、5930元/吨，日度变化为+20、0、+60、+20元/吨。 - **山东烷基化油**：价格分别为8550、8550、8500、8550、8550元/吨，日度变化为0、-50、0、+50、0元/吨。 - **纸面进口利润**：分别为-77、404、509、532、729元/吨，日度变化为+197、+197、+197、+197元/吨。 - **主力基差**：分别为275、583、712、635、869元/吨，日度变化为+234、+197、+197、+197元/吨。 ### 2. **市场动态** - **地缘局势**：美国与伊朗已宣告终止敌对行动，并计划于6月19日在瑞士举行正式签署仪式，随后将展开更详细的核问题谈判，该消息对市场情绪构成一定影响。 - **内盘走势**：由醚后市场定价，短期内上游出货压力不大，但终端汽油需求较差，下游装置利润承压，预计醚后市场偏弱运行。 - **外盘走势**：丙烷价格受卖货影响有所走弱，但中东出货停滞，整体格局偏紧，因此整体思路仍以空内外为主。 ### 3. **供需分析** - **C3需求**：PDH纸货利润和近端利润均进一步回暖，PDH开工率上升至64.41%（+2.08pct）。 - **C4需求**：MTBE开工率下降至41.88%（-0.49pct），出口订单为0万吨（-4.8万吨）。 ### 4. **市场趋势** - **内外盘价差**：内外7月PG-FEI至-197.91元/吨（+78.66元/吨），8月-17.97元/吨（+42.26元/吨）。 - **FEI-CIF日本**：丙烷CIF日本价格为782、731、723、718、654元/吨，日度变化为-64、-15、-13、-13元/吨。 - **FEI-MOPJ**：价格为-31.5元/吨（-13元/吨）。 - **美至北亚运费**：为262.04元/吨（-0.4元/吨）。 ### 5. **库存情况** - **港口库存**：211.14万吨（+2.76%）。 - **工厂库存**：17.51万吨（-2.5%）。 - **外放量**：48.05万吨（+0.82%）。 ## 关键信息 - **地缘风险**：美国与伊朗的和解进程对市场情绪有重要影响，需密切关注后续谈判进展。 - **市场预期**：短期内醚后市场预计偏弱运行，外盘丙烷价格受中东出货停滞影响，整体格局偏紧。 - **价格波动**：内外盘价差呈现震荡走势，市场估值偏低，需注意价格波动风险。 - **利润变化**：纸面进口利润持续上涨，但需关注原油价格波动对整体利润的影响。 - **库存与出货**：港口库存小幅增加，工厂库存减少，外放量略有上升，显示市场供应情况略有改善。 ## 历史价格趋势 - **液化石油气（LPG）价格趋势**：2018年至2026年间，LPG价格在不同区域呈现波动，但整体趋势较为稳定，部分月份价格有所上涨或下降。 - **丙烷与原油比价**：中东丙烷/原油比价在2014年至2026年间波动较大，2023年6月降至3.5，2025年11月为9.0，显示丙烷价格受原油影响显著。 - **丙烷与汽油价格关系**：山东92#汽油与进口丁烷价格关系在不同月份有所波动，但整体趋势显示两者价格差距逐渐缩小。 ## 结论 LPG市场近期整体呈现震荡走势，需关注地缘政治风险及供需变化。内盘市场由醚后定价，短期内预计偏弱运行；外盘市场因中东出货停滞而偏紧，整体思路仍以空内外为主。同时，C3和C4需求情况对市场走势有重要影响，需持续关注PDH开工率及MTBE出口订单变化。