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LPG市场分析总结

核心内容

LPG（液化石油气）市场近期呈现震荡走势，市场参与者需关注地缘政治风险及供需变化。文档提供了2026年6月8日至12日的LPG价格数据、利润情况、基差变化及市场观点，并结合历史价格趋势图表对LPG市场进行了分析。

主要观点

1. 价格走势

• 华南液化气：2026年6月8日至12日价格分别为6770、6790、6790、6790、6750元/吨，整体呈震荡走势，日度变化为-40、0、0、0、-40元/吨。
• 华东液化气：价格分别为6207、6275、6284、6284、6284元/吨，日度变化为0、77、0、0、0元/吨。
• 山东液化气：价格分别为6130、6060、6060、6120、6050元/吨，日度变化为-70、0、60、-70元/吨。
• 丙烷CFR华南：价格分别为890、830、815、812、782元/吨，日度变化为-30、-15、-3、0、-64元/吨。
• 丙烷CIF日本：价格分别为782、731、723、718、654元/吨，日度变化为-64、-64、-15、-13元/吨。
• CP预测合同价：价格分别为689、673、672、668、657元/吨，日度变化为-11、-11、-4、-11元/吨。
• 山东醚后碳四：价格分别为5800、5850、5850、5910、5930元/吨，日度变化为+20、0、+60、+20元/吨。
• 山东烷基化油：价格分别为8550、8550、8500、8550、8550元/吨，日度变化为0、-50、0、+50、0元/吨。
• 纸面进口利润：分别为-77、404、509、532、729元/吨，日度变化为+197、+197、+197、+197元/吨。
• 主力基差：分别为275、583、712、635、869元/吨，日度变化为+234、+197、+197、+197元/吨。

2. 市场动态

• 地缘局势：美国与伊朗已宣告终止敌对行动，并计划于6月19日在瑞士举行正式签署仪式，随后将展开更详细的核问题谈判，该消息对市场情绪构成一定影响。
• 内盘走势：由醚后市场定价，短期内上游出货压力不大，但终端汽油需求较差，下游装置利润承压，预计醚后市场偏弱运行。
• 外盘走势：丙烷价格受卖货影响有所走弱，但中东出货停滞，整体格局偏紧，因此整体思路仍以空内外为主。

3. 供需分析

• C3需求：PDH纸货利润和近端利润均进一步回暖，PDH开工率上升至64.41%（+2.08pct）。
• C4需求：MTBE开工率下降至41.88%（-0.49pct），出口订单为0万吨（-4.8万吨）。

4. 市场趋势

• 内外盘价差：内外7月PG-FEI至-197.91元/吨（+78.66元/吨），8月-17.97元/吨（+42.26元/吨）。
• FEI-CIF日本：丙烷CIF日本价格为782、731、723、718、654元/吨，日度变化为-64、-15、-13、-13元/吨。
• FEI-MOPJ：价格为-31.5元/吨（-13元/吨）。
• 美至北亚运费：为262.04元/吨（-0.4元/吨）。

5. 库存情况

• 港口库存：211.14万吨（+2.76%）。
• 工厂库存：17.51万吨（-2.5%）。
• 外放量：48.05万吨（+0.82%）。

关键信息

• 地缘风险：美国与伊朗的和解进程对市场情绪有重要影响，需密切关注后续谈判进展。
• 市场预期：短期内醚后市场预计偏弱运行，外盘丙烷价格受中东出货停滞影响，整体格局偏紧。
• 价格波动：内外盘价差呈现震荡走势，市场估值偏低，需注意价格波动风险。
• 利润变化：纸面进口利润持续上涨，但需关注原油价格波动对整体利润的影响。
• 库存与出货：港口库存小幅增加，工厂库存减少，外放量略有上升，显示市场供应情况略有改善。

历史价格趋势

• 液化石油气（LPG）价格趋势：2018年至2026年间，LPG价格在不同区域呈现波动，但整体趋势较为稳定，部分月份价格有所上涨或下降。
• 丙烷与原油比价：中东丙烷/原油比价在2014年至2026年间波动较大，2023年6月降至3.5，2025年11月为9.0，显示丙烷价格受原油影响显著。
• 丙烷与汽油价格关系：山东92#汽油与进口丁烷价格关系在不同月份有所波动，但整体趋势显示两者价格差距逐渐缩小。

结论

LPG市场近期整体呈现震荡走势，需关注地缘政治风险及供需变化。内盘市场由醚后定价，短期内预计偏弱运行；外盘市场因中东出货停滞而偏紧，整体思路仍以空内外为主。同时，C3和C4需求情况对市场走势有重要影响，需持续关注PDH开工率及MTBE出口订单变化。