20181031-华鑫证券-策略专题_上周公开市场净投放4600亿元_10页_1mb

2018年10月31日市场资金面与操作分析总结

核心内容概览

本报告总结了2018年10月22日至10月26日期间中国资本市场的主要资金流动情况、公开市场操作以及市场资金价格变化。同时，对可能影响市场的风险因素进行了提示。

一、增量资金面

1. 基金发行

• 本期新发行偏股型基金（股票型+混合型）份额为93.07亿份，较上期的411.64亿份明显减少。
• 基金发行规模下降，表明市场情绪偏谨慎。

2. QFII与RQFII

• QFII：9月净流出3亿美元，8月无资金流动。
• RQFII：9月净流入127亿元人民币，8月净流入54亿元人民币。
• QFII资金流出压力有所增加，而RQFII仍保持净流入。

3. 沪股通与深股通

• 本期沪股通净流出22.79亿元（上期净流入11.88亿元）。
• 本期深股通净流出26.32亿元（上期净流入13.96亿元）。
• 合计净流出49.11亿元，较上期净流入25.84亿元大幅转为流出。

4. 融资融券

• 融资融券余额环比下降1.82亿元，降至7719.68亿元。
• 融资融券市场资金流出压力有所缓解。

二、资金压力面

1. 产业资本增减持

• 本期二级市场产业资本净增持4.14亿元，较上期的11.80亿元有所减少。
• 产业资本趋于保守，市场参与度下降。

2. IPO融资规模

• 本期IPO公司数量减少，仅2家上市，募集24.77亿元。
• 上期为3家上市，募集73.93亿元。
• IPO融资规模下降，市场融资需求减弱。

3. 解禁压力

• 本期潜在解禁资金规模为478.73亿元，上期为253.75亿元，下期预计为855.24亿元。
• 解禁压力逐步上升，可能对市场资金面形成压力。

4. 交易费用

• 本期交易费用为36.47亿元，较上期的28.01亿元有所增加。
• 交易活跃度可能有所上升，但增幅有限。

三、公开市场操作

• 本期央行净投放4600亿元，较上期的300亿元大幅增加。
• 公开市场操作力度明显增强，释放大量流动性，对市场形成支撑。

四、市场资金价格

1. 货币市场

• SHIBOR隔夜利率下调37.80bp，SHIBOR一周利率下调0.40bp。
• 银行间质押式回购加权利率（1天）下调40.31bp，7天上调4.76bp。
• 3个月同业存单收益率上调14.30bp。
• 银行间同业拆借加权利率（1天）下调38.43bp，7天下调4.94bp。

2. 国债市场

• 1年期国债收益率下调4.70bp，10年期国债收益率下调1.60bp。
• 国债收益率整体下行，市场利率环境趋于宽松。

3. 理财市场

• 人民币理财产品（3个月）收益率为4.48%，较上期上调3.77bp。
• 理财产品收益率上升，反映市场对资金的争夺略有增强。

五、风险提示

• 中美贸易摩擦：可能对市场情绪和资金流动造成不确定性影响。
• 宏观经济大幅波动：可能对市场资金面和资产价格产生较大冲击。

六、分析师信息

• 严凯文：华鑫证券研究发展部分析师，研究领域为策略研究。
• 董冰华：华鑫证券研究发展部分析师，研究领域为策略研究。

七、投资评级说明

股票投资评级

行业投资评级

八、免责声明

本报告由华鑫证券研究发展部制作，仅限于其客户使用。
报告中的信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
本报告不构成投资建议，投资者应独立评估并结合自身需求作出决策。
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