20250818-正信期货-钢矿周度报告_宏观数据偏弱_黑色高位回调_30页_1mb

钢矿周度报告总结 (2025-08-18)

钢材板块

主要观点汇总

1. 价格：现货小幅下跌，盘面震荡运行；螺纹钢高位回调，热卷震荡，两者走势分化。
2. 供给：高炉产量小幅增加，电炉产量同步走高；但螺纹产量微降，主要受钢厂轧线检修影响。
3. 需求：建材需求走弱，板材表需回升；内需疲软，出口订单尚可。
4. 利润：高炉利润高位收窄，电炉利润明显收窄；钢厂盈利尚可，但压缩趋势明显。
5. 库存：建材社库加速累积，板材小幅累积，整体供需结构转弱。
6. 基差：建材基差收窄，热卷基差收缩；10合约贴水，市场情绪降温。
7. 策略：建议螺纹空单继续持有，关注回调空间；品种间分化加剧。

数据汇总

铁矿板块

主要观点汇总

1. 价格：矿价震荡运行，现货环比小幅上涨；盘面较弱，近月仓单增加，10-1价差倒挂加深。
2. 供给：全球发运下滑，澳洲周均发运减少，到港环比走低；铁水小幅增产，支撑需求。
3. 需求：高炉采购微增，由钢厂按需补库驱动；投机需求回落，港口成交略有增加。
4. 库存：45港总库存环比累库，但仍低于往年同期水平；钢厂库存小幅增加，消费库存比23.76%。
5. 基差：1-5价差持平，基差中性偏低；01合约贴水19.5，与现货价格基本持平。
6. 海运费：涨跌互现，巴西航线小幅上涨，西澳航线小幅下跌。
7. 策略：单边以观望为主，潜在正套机会关注1-5价差变化。

数据汇总

综合判断

1. 宏观面：7月数据全面走弱，政策预期升温，市场情绪降温。
2. 供需动态：钢材供需结构转弱，库存累积压力增加；铁矿供应环比小幅收窄，但需求韧性尚存。
3. 短期策略：关注黑色板块回调空间，品种分化或加剧；螺纹建议空单持有，铁矿暂观望。