20180701-新时代证券-化工行业周报_原油价格上行提振化工板块_继续关注中报行情和提价品种_27页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业受到原油价格上涨的提振，整体表现积极。WTI和布伦特油价分别上涨8.12%和5.15%，达到74.15美元/桶和79.44美元/桶。这一趋势带动了涤纶、PX、PTA等化工产品的价格上涨，涤纶产销率升至250%，市场库存进一步降低。同时，山东公布了450个新旧动能转换重大项目，总投资达1.8万亿元，涉及多个化工企业，如万华化学、鲁西化工、华鲁恒升等，显示出化工行业在政策支持下有较大发展潜力。

主要观点

• 原油价格上涨：伊朗制裁、加拿大油砂停产以及OPEC增产不及预期等因素导致原油价格大幅上涨，提高了化工行业的原料成本。
• 产品提价：由于成本上升和供应紧张，PA66、维生素、萤石等产品价格继续上涨，部分企业如浙江华峰、河南神马等也宣布提价。
• 中报行情：化工行业整体维持较高景气度，但细分行业和公司之间存在明显分化。分析师建议关注有机硅、农药、涤纶、醋酸等景气行业，以及环保约束下的细分子行业龙头。
• 投资推荐：重点推荐万华化学、利尔化学、新安股份、桐昆股份、鲁西化工、华鲁恒升等企业，认为它们在提价和产能释放方面有较大潜力。

关键信息

原油价格

• WTI原油价格：74.15美元/桶，上涨8.12%
• 布伦特原油价格：79.44美元/桶，上涨5.15%
• 行业动态包括加拿大油砂设施故障、美国原油库存下降、美国国务院对伊朗原油进口的限制等。

PA66

• 上周价格上调至33000元/吨
• 国外供应紧张，导致成本上升，国内企业因原料不足停止开工
• 厂商和贸易商对PA66未来持乐观态度

萤石-氢氟酸-制冷剂

• 萤石价格继续上涨至2650元/吨
• 氢氟酸价格上涨至10000元/吨
• 制冷剂价格小幅上涨，如R22为19000元/吨，R134a为30000元/吨

丙烯酸及酯

• 丙烯酸价格上涨，丙烯酸丁酯为13200元/吨，丙烯酸乙酯为13500元/吨
• 原料丙烯价格上涨，支撑丙烯酸及酯的成本端

PX-PTA-涤纶长丝

• PX价格为985美元/吨，上涨4.01%
• PTA价格上涨至5920元/吨，期货价格大幅上涨
• 涤纶长丝价格为9150元/吨，产销率达到250%，市场库存降低

乙二醇

• 价格为7141元/吨，上涨3.33%
• 原油价格上涨带动乙二醇走强，市场库存有所下降

维生素

• 维生素B12、B2、D3等价格大幅上涨
• 受环保督查影响，部分厂商停报停签，市场供应减少

投资建议

• 推荐标的：万华化学、利尔化学、新安股份、桐昆股份、鲁西化工、华鲁恒升
• 评级：强烈推荐
• 投资模拟组合：万华化学（30%）、利尔化学（15%）、新安股份（15%）、桐昆股份（15%）、鲁西化工（15%）、华鲁恒升（10%）

风险提示

• 环保督查不及预期
• 下游需求疲软
• 中美贸易关系恶化

重点公司动态

• 万华化学：MDI分销市场挂牌价21500元/吨，直销市场挂牌价21500元/吨
• 利尔化学：EPS预测为1.24元/股，PE为16倍
• 新安股份：EPS预测为2.15元/股，PE为8倍
• 桐昆股份：EPS预测为1.56元/股，PE为11倍
• 鲁西化工：EPS预测为2.41元/股，PE为7倍
• 华鲁恒升：EPS预测为1.74元/股，PE为10倍

产品价格动态

涨幅前十

跌幅前十

结论

本周化工行业在原油价格上行的推动下整体表现积极，部分产品如PA66、维生素、萤石等价格继续上涨，行业景气度维持较高水平。中报行情即将开启，建议关注有机硅、农药、涤纶、醋酸等景气行业，以及受益于环保督查的细分子行业龙头。同时，重点推荐万华化学、利尔化学、新安股份、桐昆股份、鲁西化工、华鲁恒升等企业，认为它们在提价和产能释放方面有较大潜力。然而，需警惕环保督查不及预期、下游需求疲软以及中美贸易关系恶化等风险。