20140416-招商证券-晨会纪要_八部委发力低价药改革_取消单品零售最高限价_13页_452kb

2014年04月16日市场与行业分析总结

核心内容概览

2014年4月16日，市场整体偏弱，A股主要指数下跌，但部分行业和个股表现相对较好。八部委联合推动低价药改革，取消单品零售最高限价，旨在优化药品市场结构。此外，多个公司业绩增长显著，部分行业政策利好显现，如民营医院定价权放开、上海自贸区电信业务进一步开放等。同时，国际市场上美股上涨，但欧洲市场受乌克兰局势影响而下跌。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• A股市场：整体偏弱，上证指数下跌1.40%，创业板指下跌0.21%，沪深300指数下跌1.73%。
• 境外市场：美股上涨，日经225指数上涨0.62%；欧洲市场受乌克兰局势影响，英国富时100指数下跌0.64%，德国DAX指数下跌1.77%。
• 大宗商品：布伦特原油微跌0.02%，黄金现货微涨0.20%，LME期铝、期铜微涨，CBOT小麦和玉米分别下跌0.25%和0.44%。

二、政策动态

1. 低价药改革：八部委联合发布《关于印发做好常用低价药品供应保障工作意见的通知》，取消单品零售最高限价，允许自主定价，以促进市场整合。
2. 新三板平台：中国新三板交易平台一期将在5月上线，支持协议转让、集合竞价转让等功能，推动市场发展。
3. 出口退税：稳增长与调结构并重，出口退税政策惠及范围或扩大，支持调结构企业。
4. 上海自贸区：增值电信业务进一步对外开放，缩短审批期限，提升外资参与度。
5. 保险监管：保监会拟规定网销保险的偿付充足率需高于150%，规范互联网保险发展。

三、行业分析与投资策略

1. 机械行业

• 投资策略：关注超跌成长股，重点推荐智能装备、清洁能源装备、水循环处理装备。
• 重点推荐个股：杰瑞股份、机器人、广日股份、富瑞特装、南方泵业、江苏神通。
• 趋势预测：二季度机械行业有望迎来反弹，尤其是高端装备领域。

2. 医药行业

• 政策影响：低价药改革推动药品价格市场化，有利于行业整合。
• 公司表现：汉森制药净利润增长36.06%，拟高送转，市场对其未来增长持乐观态度。

3. 房地产行业

• 限高令解禁：北京高端楼盘单价进入十万元时代，市场供应集中放量。
• 地产影响：部分公司如索菲亚认为地产调整对品牌家具消费影响不大，反而推动消费者向品牌偏好转变。

4. 医疗健康行业

• 民营医院：放开医疗服务价格和纳入医保，利好民营医院发展。开元投资预计14年利润增速超40%，公司拟轻装上阵，零售业务有望反弹。
• 医院建设：高新医院和圣安医院项目推进，未来盈利空间可期。

5. 环保行业

• 维尔利：获得宁德市餐厨垃圾处置项目订单，预计2014年增厚每股收益0.04元，业绩反转确定性增强。

6. 材料行业

• 久立特材：2013年净利润增长40.22%，在建项目为未来增长蓄力，预计2014-2016年每股收益分别为0.9元、1.06元、1.18元。

公司动态

• 浙报传媒：2013年净利润增长86.07%，拟高送转，市场对其未来增长持积极态度。
• 当代东方：拟定增募资25亿元，用于影视剧制作和数字电视增值业务。
• 中石化：收购俄卢克石油持有的合资企业50%股权，进一步巩固在哈萨克斯坦市场地位。

风险提示

• 地产下滑：可能影响伟星新材等依赖地产的公司。
• 原材料上涨：对久立特材等制造类公司构成压力。
• 政策变化：如云南电改条件不成熟，可能影响相关行业进展。
• 市场波动：如小非减持可能带来短期冲击，需关注公司基本面。

投资评级

• 强烈推荐-A：包括伟星新材、开元投资、维尔利、索菲亚、久立特材等公司。
• 审慎推荐-A：如洋河股份、山西汾酒等。
• 中性：部分行业和个股未被特别推荐，需关注基本面变化。

总结

整体来看，2014年4月16日，市场受到政策和行业动态影响，部分板块如机械、医药、环保和医疗健康表现较好，而金融地产等板块表现疲软。政策层面，低价药改革、新三板上线、出口退税、上海自贸区开放等举措为相关行业带来利好。公司层面，部分企业如伟星新材、开元投资、维尔利、索菲亚、久立特材等表现出强劲增长潜力，值得重点关注。投资建议以成长股和高端装备为主，同时需警惕宏观经济波动和政策不确定性带来的风险。