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尿素早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年5月8日发布的尿素早报，主要分析了尿素期货UR09合约的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应情况：当前尿素日产及开工率小幅下滑，但整体日产量仍处于近年来同期高点，供应依然充裕。
• 检修情况：前期短停装置逐步恢复，但5月计划检修企业环比增加，如安徽泉盛、内蒙古天润等装置阶段性停车。
• 需求端：
  • 工业需求边际转弱，复合肥高氮肥生产进入收尾阶段，产能利用率下降。
  • 三聚氰胺开工率降温，受前期高利润影响。
  • 农业需求呈现南北分化，北方春耕备肥基本结束，采购以零星刚需为主。
• 出口情况：外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，出口内外价差处于历史极端水平。出口法检管控依然严格，国际价格对国内市场影响有限。值得注意的是，小包装农用尿素出口临时禁令于5月正式到期，市场对后续出口政策调整有一定预期。
• 基本面结论：整体基本面偏多。

2. 基差分析

• 基差：UR09合约基差为-76，升贴水比例为-4.0%，偏空。
• 基差变化：基差较前一交易日有所回升，+21。

3. 库存分析

• 厂内库存：当前UR厂内库存为46.5万吨，环比增加1.9万吨，偏多。
• 港口库存：港口库存为15万吨，环比无变化。
• 库存趋势：厂内库存呈现季节性上升趋势，而港口库存则保持稳定。

4. 盘面走势

• 价格：UR09合约收盘价为1956元，较前一交易日下跌31元。
• 均线：20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。
• 走势预期：今日UR09合约预计震荡运行。

5. 主力持仓

• 主力持仓：UR主力合约净多头，偏多。

6. 市场预期

• 整体预期：UR09合约盘面偏强，基差偏空，库存偏多，预计今日走势震荡。

关键信息

• 现货价格：当前UR交割品现货价为1880元，较前一交易日下跌10元。
• 期货价格：UR09合约价格为1956元，较前一交易日下跌31元。
• 库存数据：
  • 厂内库存：46.5万吨（+1.9）
  • 港口库存：15万吨（+0）
• 供需平衡：2026年数据尚未更新，但2025年数据显示表观消费量为6619.79万吨，实际消费量为6576.48万吨，消费增速为-1.2%。

附图说明

• 图1：尿素仓单变化，显示当前仓单情况。
• 图2：UR厂内库存季节性变化，呈现上升趋势。
• 图3：UR港口库存季节性变化，保持稳定。

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