> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/5/8） ## 核心内容 中信证券固定收益部于2026年5月8日发布每日债券市场复盘报告，内容涵盖现券成交情况、资金市场动态及债市杠杆率分析。报告指出，当日债市整体呈震荡格局，国债多数下跌，政金债小幅上涨，收益率多数上行，资金面保持均衡偏松态势。 --- ## 债券市场每日复盘 ### 现券成交观察 1. **整体走势**： - 债市延续震荡格局。 - 国债多数收跌，政金债小幅收涨。 - 早盘资金面均衡偏松叠加股市低开，10年国债活跃券一度下探至1.75%。 - 随着股市止跌企稳，债市情绪转弱，现券收益率上行。 - 午后股市持续好转，沪指一度翻红，10年国债活跃券上探至1.76%但未突破。 - 尾盘基金配置力量增强，现券偏强震荡。 2. **收益率变动**： - 10年期国债活跃券收益率为1.756%，较昨日上涨0.1Bps。 - 10年期国开债活跃券收益率为1.854%，较昨日下跌0.4Bps。 - “10年-1年”期限利差有所收窄。 3. **其他品种表现**： - 1年期国债收益率为1.42+0.5Bps。 - 3年期国债收益率为1.29+0.6Bps。 - 5年期国债收益率为1.44-0.5Bps。 - 7年期国债收益率为1.63-0.1Bps。 - 10年期国债收益率为1.76+0.1Bps。 - 超长债收益率为2.24+0.6Bps。 4. **国开债表现**： - 1年期国开债收益率为1.37-0.25Bps。 - 3年期国开债收益率为1.48-0.05Bps。 - 5年期国开债收益率为1.59-0.75Bps。 - 7年期国开债收益率为1.73-0.5Bps。 - 10年期国开债收益率为1.85-0.4Bps。 - 超长债收益率为2.11-0.75Bps。 5. **非国开债表现**： - 1年期非国开债收益率为1.37-0.25Bps。 - 3年期非国开债收益率为1.52。 - 5年期非国开债收益率为1.63-0.5Bps。 - 7年期非国开债收益率为1.73-0.75Bps。 - 10年期非国开债收益率为1.76-1Bps。 6. **地方债表现**： - 1年期地方债收益率为0.96。 - 3年期地方债收益率为1.42。 - 5年期地方债收益率为1.58。 - 7年期地方债收益率为1.57。 - 10年期地方债收益率为1.92-0.75Bps。 - 超长债收益率为2.470Bps。 --- ### 资金市场观察 1. **央行操作**： - 今日央行开展5亿元7天逆回购操作，实现流动性净投放5亿元。 2. **利率变动**： - R001与R007加权利率分别收于1.25%与1.37%，较昨日分别下降8.4Bps与2.5Bps。 - 资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 3. **回购利率与成交量**： - 银行间质押式回购（R & DR）加权平均利率显示，隔夜利率为1.3%，7天利率为1.35%。 - R001与DR001成交量在4月22日至4月28日期间有所波动，部分日期无成交。 --- ## 债市杠杆率 - 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位数进行衡量。 - 当日债市杠杆率显示，杠杆率在不同时间段波动，整体呈现震荡趋势。 - 70%为经验上限，表明市场杠杆水平未超过该阈值。 --- ## 关键信息 - **明日将发布4月贸易数据**，可能对市场情绪产生影响。 - **数据来源**：中国人民银行、中国债券信息网、中国货币网、iDeal、Wind。 - **注**：利率债和同业存单二级成交情况表中，收益率为活跃券最新成交价，空值表示当日无成交。 - **联系人**：王川，电话：010-60836617，邮箱：wang_chuan@citics.com。 --- ## 重要声明 - 本报告不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - 本订阅号为中信证券固定收益部研究组建立并维护的唯一官方订阅号。 - 仅面向中信证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内的专业机构投资者。