> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货尿素研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告发布于2026年5月8日，主要围绕尿素市场的行情分析、期现价格走势及基本面情况进行探讨。整体来看，尿素市场在近期呈现价格回调趋势，基本面处于宽松状态，预计下月将有所改善。 ## 二、行情分析 ### 1. 期货市场表现 - **尿素主力2609合约**：日内高开低走，下跌超2%，最终收于1923元/吨，收成一根阴线，涨跌幅为-2.09%。 - **持仓量**：315,435手，环比减少29,792手。 - **主力持仓**： - 多头净单：-15,614手 - 空头净单：-15,058手 - 具体席位： - 方正中期：净多单-1,567手 - 徽商期货：净多单-1,019手 - 中原期货：净空单-3,384手 - 国泰君安：净空单+1,335手 ### 2. 现货市场情况 - **现货价格**：稳中略降，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围仍稳定在1810-1840元/吨。 - **市场趋势**：内需维持弱稳，农业需求窗口期预期于下月启动，但当前内需仍偏弱。 - **复合肥开工率**：38.46%，环比下行4.77%，预计将继续下行至二季度末。 - **库存情况**：总库存量为46.50万吨，较上周期增加2.12万吨，环比增长4.31%。 ### 3. 价格走势分析 - **5月价格走势**：尿素价格连续下行，本月基本面宽松，价格处于回调阶段。 - **市场驱动**：目前暂无明显交易驱动，主要因出口预期未兑现，价格回落至基本面定价。 ## 三、国际市场影响 - **埃及氮肥出口关税**：5月4日颁布法令，自5月5日起对所有氮肥出口（包括尿素）征收90美元/吨的关税，为期3个月（5-7月）。 - **政策目的**：保障国内供应，对尿素出口产生一定抑制作用。 ## 四、基本面跟踪 ### 1. 供应情况 - **日产量**：2026年5月8日全国尿素日产量为22.52万吨，与昨日持平。 - **开工率**：89.79%，表明供应端保持稳定，尚未进入夏季检修高峰。 ### 2. 基差分析 - **基差变化**：以河南地区为基准，今日基差环比上个交易日走强，9月合约基差为-53元/吨，较上一日+23元/吨。 - **基差趋势**：现货价格下行，期货收盘价下跌，基差有所增强。 ## 五、图表与数据来源 - **仓单数量**：2026年5月8日尿素仓单数量为14,149张，环比增加1,049张。 - **现货价格趋势图**：展示山东尿素市场主流价（小颗粒）的月度变化情况。 - **基差走势图**：展示河南地区尿素9月合约基差的月度变化情况。 - **数据来源**：Wind、肥易通、隆众、安云思、冠通研究咨询部。 ## 六、结论与展望 - **短期趋势**：尿素价格在5月持续下行，基本面宽松，出口预期未兑现，市场情绪偏弱。 - **中长期预期**：农业需求窗口期即将启动，预计下月基本面将有所改善，价格或出现边际回升。 - **关注点**：出口预期变化、夏季检修高峰来临前的供应调整、农业需求启动情况。 ## 七、免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- **分析师**：冠通期货研究咨询部 王静 **执业资格证书编号**：F0235424/Z0000771