20230715-华鑫证券-紫燕食品-603057.SH-公司事件点评报告_业绩超预期_门店开拓有序展开_4页_270kb

业绩与增长：
紫燕食品发布2023年上半年业绩预告，预计归母净利润168-186亿元，同比增长45%-61%，扣非净利润增长48%-61%，业绩超预期增长主要源于原材料价格趋稳、产品多元化、技术提升及政府补贴。其中Q2业绩增长40%-61%。

门店扩张与战略：
门店恢复加速，二三季度迎来销售旺季，单店业绩提升，关店率下降。华东区域加密计划，其他区域通过让利策略拓展，预制菜项目即将投产，目标市场为批发渠道。

成本控制策略：
公司通过与中粮等贸易商锁定价格，控制进口牛肉及其他原料成本，同时在海南设立新工厂利用自贸港优势降低进口成本。

投资评级与财务预测：
维持“买入”评级，预计2023-2025年EPS分别为0.98元、1.24元、1.55元，当前PE分别为25倍、20倍、16倍。公司盈利和现金流稳健，毛利率、净利率、ROE持续提升。

分析师信息：
研究报告由华鑫证券首席分析师孙山山撰写，团队对食品饮料行业和调味品领域有深入研究。