20260524-国金证券-高端装备制造产业研究周报_特斯拉S_X工厂正式转为机器人专线_云深处科创板IPO受理_23页_1mb

高端装备制造周报总结

核心内容

本周高端装备制造行业聚焦于具身智能领域，涵盖政策引导、技术突破、资本投入及商业化落地等多个维度。行业热度持续攀升，政策端与市场端均显示出对具身智能技术的高度重视，预计2026年将成为人形机器人实现商业化的重要节点。

主要观点

• 2026年是人形机器人0-1兑现的关键年份，特斯拉链与国产链均在加速推进供应链和技术的收敛，推动行业进入规模化量产阶段。
• 全球机器人“军备竞赛”即将开启，各国企业加快布局，技术与资本并行发展，重点关注供应链与技术迭代方向。
• 国内本体和应用垂类机会显著，宇树、智元、乐聚、银河通用等企业陆续上市，带动产业链上下游企业的协同发展。
• 长期确定性投资布局，建议关注具备“优质格局”的企业，如奥比中光、英诺赛科等，以获取更大的行业增长潜力。

关键信息

一、产业前沿

• 5月17日，蔚蓝科技发布最新一代消费级四足机器人 BabyAlpha A3，搭载自研异构计算集群，成本仅为英伟达的1/10。
• 5月18日，智元WITA大模型成为全国首款完成合规备案的具身智能交互大模型；现代汽车集团宣布部署波士顿动力Atlas人形机器人，目标2028年年产3万台。
• 5月20日，优必选推出消费级人形机器人品牌“优世界UWORLD”；全国首个面向家庭场景的通用机器人在武汉发布。
• 5月21日，特斯拉Model S/X生产线正式退役，将转型为人形机器人专用产线，预计2026年底启动生产，最高年产能100万台。

二、资本风向

• 5月18日，上交所受理云深处科技科创板IPO申请，拟募资25.03亿元，IPO前估值约139亿元。
• 5月19日，临界点完成新一轮融资，投后估值突破10亿美元；萝博派对完成数千万美元融资；乐聚智能创业板IPO申请获受理。
• 5月20日，擎天租完成A轮及A+轮融资，估值达70亿元；千寻智能与地瓜机器人达成战略合作；贝塔无限、叮当动力等企业完成种子轮融资。

三、产业链数据更新

海外

• 特斯拉：计划2026年底启动第三代机器人生产，年产能100万台。
• Figure AI：BotQ工厂设计年产能1.2万台，未来四年计划累计生产10万台Figure 03。
• 波士顿动力：Atlas人形机器人2026年出货量约1500台，2028年目标年产3万台；Spot四足机器人2025年累计出货数千台。

国内

• 宇树科技：2024年机器狗销量2.37万台，2025年出货量超5500台，2026年目标1-2万台。
• 智元机器人：年度出货量超5100台，市场份额达39%，全球第一。
• 优必选：2025年订单总额近14亿元，中标产品为全球首个可自主换电的工业人形机器人Walker S2。
• 云深处科技：2024年营收翻番，预计2025年出货量达1万台。

重点推荐标的

• 特斯拉链：拓普集团、三花智控、五洲新春、蓝思科技、长盈精密、浙江荣泰、金沃股份、恒勃股份、领益智造、均胜电子。
• 技术迭代：英诺赛科、日盈电子、泛亚微透、宏微科技、岱美股份。
• 海外供应链：兆威机电、银轮股份、汉威科技。
• 国内本体与应用垂类：亿嘉和、翔楼新材、东方精工、天奇股份、咸亨国际、上纬新材。
• 长期确定性：奥比中光、英诺赛科。

风险提示

• 行业竞争加剧；
• 人形机器人技术进展不及预期，可能影响商业化进程与销量增长。

图表目录

• 图表1：本周行业重大事件梳理
• 图表2：具身智能本体公司边际突破
• 图表3：蔚蓝WEILAN Hybrid X1.0与英伟达Jetson AGX Thor T5000的性能及价格对比
• 图表4：李强总理现场近距离观看远征A3演示
• 图表5：具身智能核心零部件公司边际突破汇总
• 图表6：临界点工业级灵巧手 OmniHand 3 Ultra-T
• 图表7：具身智能相关企业投融资进展
• 图表8：具身智能公司产量或规划