20231105-华鑫证券-芯碁微装-688630.SH-公司事件点评报告_2023Q3营收增长_泛半导体领域产品矩阵丰富_5页_248kb

报告摘要

业绩概览
芯碁微装2023前三季度营收524亿元，同比增长2730%，净利润118亿元，同比增长3491%；Q3单季营收205亿元，同比增长3123%，环比增长2680%。毛利率短期承压，但管理费用率下降，净利润环比增长显著。
业务布局
- PCB业务：海外扩张迅速，与深联电路达成31亿元战略合作，海外订单超额完成。
- 泛半导体领域：
  - IC载板领域前三季度营收增长超50%，新产品（4um解析度载板）即将出货。
  - 先进封装设备已在华天科技、盛合晶微等客户推进量产测试。
  - 光伏领域已签订多项订单，提供高产能太阳能光刻设备，并参与铜电镀金属化技术项目。
投资评级
首次覆盖给予“增持”评级，预测2023-2025年营收分别为927亿、1347亿、1864亿元，对应PE分别为37、26、19倍。
风险提示
市场竞争加剧、核心技术迭代、下游需求波动等。
关键数据

指标 2022A 2023E 2024E 2025E

营收（亿元） 652 927 1347 1864

净利润（亿元） 143 287 406 ——

EPS（元） 14.3 21.8 30.9 ——

PE（倍） —— 37 26 ——