科创板系列研究（四十一）：四季度内资与外资的科创板配置解析-20210127-兴业证券-17页_769kb

科创板四季度配置与市场表现分析总结

核心内容

2020年四季度，科创板配置规模显著提升，机构投资者加速布局，外资配置更加均衡，显示出不同的偏好。

主要观点

1. 基金配置加速，行业集中度提升

• 2020年四季度基金配置科创板规模达到734亿元，较三季度增长近一倍。
• 机构配置比例由2.3%升至2.9%，超配比例由0.2%升至0.4%。
• 基金重仓股占科创板流动市值比例由5.46%上升至8.56%。
• 新一代信息技术产业配置总额达557亿元，占基金重仓股总持仓的75.94%，超配19.18%。
• 电子、计算机和机械设备成为机构最钟爱的行业，分别超配16.03%、3.30%和1.94%。
• 医药生物行业低配比例加大，从三季度的9.80%上升至四季度的12.48%。

2. 外资配置特点

• 外资持仓总额为62.5亿元，配置相对均衡，超配医药生物和生物产业，低配电子和新一代信息技术产业。
• 外资对单一产业配置比例一般不超过35%，而基金则集中在新一代信息技术产业，配置比例达74.45%。
• 外资对机械设备、医药生物和计算机的配置比例分别为34.94%、28.13%和18.18%。

关键信息

3.1 新股上市情况

• 上周科创板有3家公司上市：海优新材、之江生物、天能股份。
• 募资总额为84亿元。

3.2 市场表现

• 科创板整体涨幅为3.7%，创业板涨幅为6.4%，全部A股涨幅为1.7%。
• 科创50指数涨幅为2.7%，沪深300涨幅为2.0%，创业板指涨幅为8.7%。
• 上市满两周的个股中，固德威、天智航、中科星图、嘉元科技、美迪西位列涨幅榜前五。
• 蓝特光学、赛特新材、道通科技、西部超导等位列跌幅榜前五。

3.3 成交与换手情况

• 科创板成交额为1825亿元，较前两周上升50亿元。
• 科创板成交额占创业板成交额的17.7%，较前两周上升0.6个百分点。
• 科创板换手率为3.2%，较前两周下降0.3个百分点。

3.4 估值情况

• 科创板整体法（剔除负值）PE（TTM）为75.8x，较前两周下降0.2。
• 科创50指数整体法PE（TTM）为73.5x，较前两周下降4.3x。
• 科创板估值较创业板下降至1.3，较沪深300上升至5.2。

3.5 融资融券情况

• 上周科创板融券余额上涨6.4亿元，融资余额上涨13.0亿元。
• 融资融券比维持在2.4，两融市值占比为1.2%。

3.6 解禁情况

• 1月关注的解禁公司包括特宝生物、优刻得-W、威胜信息、天能股份等。
• 解禁规模为549亿元，涉及多个科创板公司。

重点公司分析

海优新材

• 专注于特种高分子薄膜研发、生产和销售。
• 产品覆盖新能源、新材料领域，技术优势显著。
• 2019年营收为10.6亿元，归母净利润为0.6亿元。
• 研发投入占营收比例为3.6%。

之江生物

• 国内分子诊断领军企业，产品覆盖国家法定传染病。
• 2019年营收为2.6亿元，归母净利润为0.4亿元。
• 研发投入占营收比例为4.6%。

天能股份

• 国内绿色电池行业领先企业，产品涵盖多个电池领域。
• 2019年营收为427.4亿元，归母净利润为13.1亿元。
• 研发投入占营收比例为2.7%。

图表汇总

• 图表1：基金对科创板配置比例及超配比例
• 图表2：科创板重仓股规模占科创板流通市值比例
• 图表3：2020年四季度科创板各战略新兴产业配置情况
• 图表4：2020年四季度科创板各行业配置情况
• 图表5：科创板前30大基金重仓股
• 图表6：2020年四季度科创板各战略新兴产业配置情况
• 图表7：2020年四季度科创板各行业配置情况
• 图表8：科创板前30大外资重仓股
• 图表9：科创板系列研究报告和观点回顾
• 图表10：上周科创板3家新股上市
• 图表11：上周科创板募资总额84亿元
• 图表12：海优新材财务表现
• 图表13：海优新材同行业其他公司比较
• 图表14：之江生物财务表现
• 图表15：之江生物同行业其他公司比较
• 图表16：天能股份财务表现
• 图表17：天能股份同行业其他公司比较
• 图表18：上周科创板市值加权收盘价上升至61.7元
• 图表19：上周科创板整体上升3.7%
• 图表20：科创50指数与其他指数走势对比
• 图表21：上周科创50指数上升2.7%
• 图表22：上周涨幅榜前五与跌幅榜前五个股一览
• 图表23：上周科创板成交额1825亿元
• 图表24：科创板成交额所占比重有所上升
• 图表25：上周科创板换手率3.2%
• 图表26：科创板换手率较其他板块保持不变
• 图表27：上周科创板PE（TTM，整体法）75.8x
• 图表28：科创板估值较其他板块有所下降
• 图表29：上周科创50PE（TTM，整体法）73.5x
• 图表30：科创50估值较创业板上升至5.2
• 图表31：科创板融资融券比维持在2.4
• 图表32：科创板两融市值占比维持在1.2%
• 图表33：科创板1月解禁情况一览
• 图表34：科创板1月解禁规模549亿元