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期债市场总结：宽货币预期抬升

核心内容

2021年12月23日的期债市场报告指出，市场整体呈现宽货币预期抬升的趋势，央行调降政策利率的概率正在上升，但“宽信用”政策的效果尚未完全显现。因此，市场对货币政策的宽松仍有较强期待，多头情绪占优。

主要观点

• 宽货币预期增强：市场普遍认为，央行可能进一步调降政策利率，以维持年末流动性平稳。
• 多头情绪占优：由于对货币政策宽松的期待，市场多头在情绪上占据一定优势。
• 利率债收益率下行：国债期货市场整体表现较好，收益率有所下降。
• 信用债收益率上行：信用债市场收益率整体呈上升趋势，显示出市场对信用风险的担忧。

关键信息

国债期货市场表现

• TS2203：支撑位100.795元，压力位100.995元。
• TF2203：支撑位101.065元，压力位101.475元。
• T2203：支撑位99.805元，压力位100.405元。

货币市场动态

• 银行间质押式回购市场：12月22日共成交20406亿元，较前一交易日减少0.95%。
• 隔夜利率：收于1.65%，较前一交易日上涨25个基点。
• 7天利率：收于1.96%，较前一交易日下跌9个基点。
• 14天利率：收于2.92%，较前一交易日上涨1个基点。
• 1个月利率：收于2.99%，较前一交易日下跌1个基点。
• 3个月利率：收于2.75%，较前一交易日上涨5个基点。

利率债收益率走势

• SKY_3M：上行1BP至2.38%。
• 中债国债收益率曲线2年期：下行2BP至2.49%。
• SKY_10Y：下行2BP至2.83%。

信用债收益率走势

• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M：上行2BP至2.76%。
• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期：下行1BP至3.00%。
• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）5年期：上行1BP至3.37%。
• 中债中短期票据收益率曲线（A）1年期：上行2BP至10.02%。

技术分析

• T2203：上涨，日K线收于20日线之上，20日线呈上升趋势，K线位于布林带上轨附近，布林带轨距放大，MACD指标动能柱为红色，DIFF线和DEA线位于零轴上方。
• TS2203、TF2203：全天走势与T2203相似。

市场观察

• 央行操作：12月22日，央行开展7天期和14天期逆回购操作共200亿元，以维护年末流动性平稳。
• 人民币汇率：人民币兑美元中间价调升26个基点，报6.3703。

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