20211223-格林期货-国债期货早报_2页_148kb

格林大华国债期货早报总结（2021年12月23日）

核心内容概述

本报告为格林大华证券于2021年12月23日发布的国债期货早报，内容涵盖当日国债期货市场走势分析、操作建议、影响因素及风险提示等。

品种观点

• 国债期货走势：周三国债期货主力合约小幅高开后震荡走高，全天单边上行。
• 具体表现：
  • 10年期国债期货T2203上涨0.26%
  • 5年期国债期货TF2203上涨0.18%
  • 2年期国债期货TS2203上涨0.08%
• 货币市场情况：周三央行开展100亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放100亿元。
  • 隔夜利率DR001加权平均为1.67%，较上一交易日下行0.17个百分点。
  • DR007加权平均为1.96%，较上一交易日下行0.08个百分点。
• 国债现券收益率：整体下行，具体如下：
  • 2年期国债到期收益率下行1.98个BP至2.49%
  • 5年期国债到期收益率下行1.96个BP至2.70%
  • 10年期国债到期收益率下行2.05个BP至2.83%
• 市场预期：受国内个别城市强化疫情管控影响，国债期货价格短线或继续震荡略暖。

操作建议

• 配置型投资者：可考虑在低位分步建多头仓位，以捕捉长期趋势。
• 交易型投资者：建议少量资金进行波段操作，控制风险。

利多因素

• 经济增速放缓：中国经济同比增速放缓，市场对稳增长政策预期增强。
• 政策倾向：政策层面倾向于稳定经济增长，有助于提升市场对债券的需求。

利空因素

• PPI高位运行：国内PPI同比增长维持在高位，可能推高企业融资成本，抑制债券需求。
• 海外大宗商品价格震荡：海外大宗商品价格指数高位震荡，可能对国内通胀预期产生压力，影响债券市场表现。

风险因素

• 全球疫情变化：疫情发展可能对经济复苏节奏产生不确定性影响。
• 货币政策边际变化：央行可能根据经济形势调整货币政策，影响市场流动性。
• 信用风险波动：信用市场可能出现波动，增加债券投资风险。
• 中美关系：中美关系的变化可能影响资本流动及市场情绪。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能已发生变更，不保证分析师建议的持续有效性。
• 报告不构成任何期货买卖的出价或询价，投资者据此操作，风险自担。
• 公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得对本报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580