20230305-国海证券-基础化工行业周报_万华上调MDI挂牌价_桐昆恒超二期项目聚酯装置正式启动_57页_3mb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

2023年3月2日，国海化工景气指数为109.48，环比上涨0.12，行业维持“推荐”评级。本报告聚焦于基础化工行业近期动态，分析重点公司表现、行业价格走势及市场趋势，同时展望2023年行业发展方向。

主要观点

1. 行业趋势：

   • 2023年化工行业面临需求复苏与成本压力缓解，国内供给扩张加速，国外扩张放缓。
   • 传统行业优选盈利见底、新增产能少、需求复苏的龙头。
   • 新材料行业关注产业化落地与业绩兑现能力。

2. 重点公司跟踪：

   • 万华化学上调MDI挂牌价，布局新材料项目，具备技术和成本双重护城河。
   • 玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等轮胎企业积极推进产能扩张与国际化布局，提升品牌影响力与市场份额。
   • 恒力石化、荣盛石化等炼化企业加速布局高端化工新材料，提升盈利水平。
   • 新洋丰、云图控股、龙佰集团等企业聚焦于复合肥、钛白粉等细分领域，受益于行业景气度提升。

关键信息

行业价格走势

• 原油价格：Brent和WTI期货价格分别为86.00美元/桶和79.85美元/桶，周环比上涨3.33%和4.45%。
• MDI价格：纯MDI价格20500元/吨，环比上升250元/吨；聚合MDI价格17000元/吨，环比上升700元/吨。
• 海运价格：泰国到美西、美东、欧洲的海运费分别下降7.69%、11.54%、17.25%。
• PTA价格：3月3日PTA价格5807元/吨，环比上涨177元/吨；库存280.1万吨，环比下降2.0万吨。
• 涤纶长丝：3月3日FDY价格8075元/吨，环比上涨25元/吨；库存27天，环比下降1.6天。
• 钛白粉：3月3日市场均价达15500元/吨，环比上涨200元/吨。
• 磷酸一铵：3月3日价格3255元/吨，环比下降33.33元/吨；复合肥价格3495元/吨，环比持平。
• 碳酸锂：3月3日均价37万元/吨，环比下跌6.57%。

重点公司动态

• 万华化学：上调MDI挂牌价，推进砜聚合物及聚醚多元醇项目，持续布局新材料。
• 玲珑轮胎：推进1400万套高性能子午线轮胎项目，全球化布局与新零售体系助力品牌发展。
• 赛轮轮胎：为子公司提供4.84亿元担保，完善全球营销网络，提升产品力。
• 森麒麟：产品在国际测评中表现优异，已进入中国商飞航空轮胎供应商名录。
• 恒力石化：炼化项目技术先进，布局高性能树脂及锂电隔膜，提升盈利水平。
• 荣盛石化：推进PTA二期项目，完善产业链布局，提升一体化优势。
• 东方盛虹：EVA价格环比上涨653元/吨，完成斯尔邦收购，布局新能源材料。
• 卫星化学：丙烯酸价格上涨，推进C2产业链项目，提升盈利。
• 桐昆股份：恒超二期聚酯装置启动，扩大功能性差别化纤维产能。
• 新凤鸣：新拓36万吨新材料项目投产，布局超仿真差别化纤维。
• 龙佰集团：钛白粉价格上调，推进磷酸铁、磷酸铁锂等新能源材料项目。
• 中毅达：拟发行股份购买瓮福集团100%股权，完善磷化工产业链布局。
• 中国化学：成功开发己二腈技术，推进碳中和项目，提升绿色竞争力。
• 阳谷华泰：不溶性硫磺技术突破，推进产能扩张，提升业绩增长潜力。

投资建议

重点推荐公司

风险提示

• 宏观经济变化：可能影响整体需求和价格波动。
• 油价震荡变化：对化工成本及盈利有较大影响。
• 环保趋严：可能增加企业运营成本。
• 产品价格大幅波动：可能影响企业盈利稳定性。
• 重点关注公司业绩不达预期：可能导致投资风险。

结论

2023年基础化工行业整体呈现复苏迹象，传统行业盈利逐步恢复，新材料行业加速落地。重点公司如万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、恒力石化等在技术升级、产能扩张和国际化布局方面表现突出，值得关注。同时，行业整体面临价格波动与成本压力，需关注宏观环境及政策变化对行业的影响。