> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 计算机行业 AI 模型系列（三）总结 ## 核心内容 ### 模型发布与性能提升 - **DeepSeek V4** 于 2026 年 4 月 24 日发布，拥有百万字超长上下文，在 Agent 能力、世界知识和推理性能上实现国内与开源领域的领先。 - V4-Pro：总参数 1.6T、激活 49B，适合复杂分析和高强度推理。 - V4-Flash：总参数 284B、激活 13B，更强调效率与成本。 - **Kimi K2.6** 于 2026 年 4 月 20 日发布，强调长程代码任务和 Agent Swarm 编排能力。 - 在 12 小时以上连续执行、4000 多次工具调用和 14 轮迭代中完成模型推理任务。 ### 模型架构创新 - **DeepSeek V4** 引入混合注意力机制（CSA/HCA），降低长上下文的计算与存储成本。 - V4-Pro 单 token 推理算力降至 V3.2 的 27%，KV cache 占用降至 10%。 - V4-Flash 进一步压缩至 10% 和 7%。 - **Kimi K2.6** 强调多模态输入与 Agent Swarm 机制，将复杂任务拆解为并行子任务，提高真实工作流完成率。 - 支持文本、图像和视频输入，具备更强的多模态处理能力。 ### 成本与效率 - DeepSeek V4 在长上下文场景中显著降低单位 token 成本，适合高 token 消耗场景。 - Kimi K2.6 在 Agent Swarm 和长程代码任务中表现优异，尽管单价较高，但并行执行可能降低实际项目成本。 ## 主要观点 ### 国产算力与模型的协同 - DeepSeek V4 和 Kimi K2.6 与国产 AI 芯片（华为昇腾、寒武纪、壁仞）适配，标志着国产算力与模型的双向适配趋势。 - 这种协同有助于提升国产 AI 产业的自主可控能力，推动算力国产替代。 ### 推理需求与市场影响 - 为支持 DeepSeek V4 和 Kimi K2.6 的推理需求，预计新增采购的 AI 加速卡在 11 万至 47 万张之间，新增 CPU 数量在 5 万至 24 万颗之间，新增超节点在 283 至 1236 台之间。 - 算力租赁和调度公司也将受益于模型的广泛应用。 ## 关键信息 ### 投资建议 - **芯片**：推荐寒武纪和国产 CPU 龙头公司。 - **服务器**：推荐浪潮信息、紫光股份，建议关注神州数码。 - **应用端**：推荐卓易信息。 - **软件端**：推荐星环科技、范式智能、税友股份、汉得信息、中望软件、赛意信息，建议关注软通动力和中国软件国际。 - **算力租赁和调度**：建议关注拓维信息、首都在线、网宿科技、优刻得、宏景科技、宝信软件、云赛智联、铜牛信息、卡莱特、思特奇、并行科技。 ### 风险提示 - 国产 AI 大模型相关应用商业化落地不及预期。 - AI 大模型行业竞争加剧。 - 国产 AI 算力产品存在供应链不稳定和性能差距导致采购量不及预期的风险。 ## 行业评级 - **行业评级**：买入 ## 市场表现 - 相对市场表现图显示了计算机行业与沪深300指数的波动情况。 ## 未来展望 - DeepSeek V4 和 Kimi K2.6 的发布将推动国产 AI 芯片的使用，加速算力国产替代进程。 - 模型厂商与算力厂商的紧密合作将提升国产 AI 算力在大模型训练和推理中的应用比例。