> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属日报总结 ## 核心内容概述 本报告由银河期货研究员周涛发布，涵盖铁合金期货与现货市场信息，分析硅铁与锰硅的市场走势，并提供交易策略与市场研判。报告内容主要围绕价格变动、供需关系、成本利润以及政策影响等方面展开。 --- ## 市场信息 ### 期货价格 | 期货合约 | 收盘价（元/吨） | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量日变动 | |----------|----------------|--------|--------|--------|--------|--------------| | SF主力合约 | 5624 | -32 | -126 | 112407 | 225798 | +8055 | | SM主力合约 | 5804 | -44 | -150 | 184539 | 496028 | +33862 | ### 现货价格 | 硅铁地区 | 现货价格（元/吨） | 日变动 | 周变动 | |----------|------------------|--------|--------| | 内蒙 | 5580 | -20 | -70 | | 宁夏 | 5550 | 0 | -70 | | 青海 | 5550 | 0 | -120 | | 江苏 | 5950 | 0 | -50 | | 天津 | 5950 | 0 | -100 | | 硅锰地区 | 现货价格（元/吨） | 日变动 | 周变动 | |----------|------------------|--------|--------| | 内蒙 | 5720 | 0 | -80 | | 宁夏 | 5580 | 0 | -150 | | 广西 | 5800 | 0 | -100 | | 江苏 | 5850 | -50 | -180 | | 天津 | 5770 | -30 | -160 | ### 基差与价差 | 硅铁基差（主力-内蒙） | 当日 | 日变动 | 周变动 | |-----------------------|------|--------|--------| | 内蒙 | -44 | +12 | +56 | | 宁夏 | -74 | +32 | +56 | | 青海 | -74 | +32 | +6 | | 江苏-内蒙价差 | 370 | +20 | +20 | | 锰硅基差（主力-内蒙） | 当日 | 日变动 | 周变动 | |-----------------------|------|--------|--------| | 内蒙 | -84 | +44 | +70 | | 宁夏 | -224 | +44 | 0 | | 广西 | -4 | +44 | +50 | | 广西-内蒙价差 | 80 | 0 | -20 | | SF-SM价差 | 当日 | 日变动 | 周变动 | |-----------|------|--------|--------| | SF-SM价差 | -180 | +12 | +24 | ### 原材料价格 | 锰矿类型 | 当日价格（元/吨） | 日变动 | 周变动 | |----------|------------------|--------|--------| | 澳块 | 39.7 | 0 | -0.3 | | 南非半碳酸 | 37.3 | -0.3 | -0.4 | | 加蓬块 | 40.7 | 0 | -0.5 | --- ## 市场研判 ### 硅铁 - **价格走势**：23日硅铁主力合约收盘5624，下跌0.57%。 - **现货情况**：现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20元/吨。 - **供应端**：样本内企业产量略有下降，但西南、青海等主产区电价下降后利润改善，未来供应可能增加。 - **需求端**：5月宏观数据增速放缓，需求预期不乐观。 - **成本端**：部分产区电价小幅下降。 - **结论**：供需边际走弱，市场情绪疲弱，但估值偏低，整体偏弱震荡。 ### 锰硅 - **价格走势**：23日锰硅主力合约收盘5804，下跌0.75%。 - **现货情况**：部分区域现货价格下跌30至50元/吨。 - **供应端**：产量小幅下降，合金厂利润仍处于低位，供应释放受限。 - **需求端**：宏微观数据不理想，特别是地产基建需求疲弱。 - **成本端**：港口现货价格继续下跌，但跌势放缓。 - **结论**：供需边际走弱，但估值偏低，整体偏弱震荡。 --- ## 交易策略建议 - **单边策略**：偏弱震荡运行，建议观望。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：建议卖出跨式期权组合。 --- ## 重要资讯 1. **政策动态**：商务部等9部门发布关于培育壮大汽车后市场消费的若干措施，包括建立健全汽车改装管理制度，明确分级分类管理及车辆检验、变更登记等要求。 2. **经济数据**：德国6月制造业PMI初值为50，预期50.4，前值50.1。 --- ## 附图说明 1. **图1**：铁合金主力合约走势回顾（单位：元/吨） 2. **图2**：盘面主力合约 SF-SM 价差（单位：元/吨） 3. **图3**：硅铁月间价差 4. **图4**：锰硅月间价差 5. **图5**：硅铁基差（主力合约-内蒙） 6. **图6**：锰硅基差（主力合约-内蒙） 7. **图7**：硅锰现货价格（单位：元/吨） 8. **图8**：内蒙硅锰现货价格（单位：元/吨） 9. **图9**：铁合金电价（单位：元/度） 10. **图10**：硅铁成本与利润（单位：元/吨） 11. **图11**：硅锰成本与利润（单位：元/吨） 12. **图12**：硅铁生产成本（单位：元/吨） 13. **图13**：硅锰生产成本（单位：元/吨） 14. **图14**：硅铁生产利润（单位：元/吨） 15. **图15**：硅锰生产利润（单位：元/吨） --- ## 免责声明 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。报告内容及观点仅供参考，不保证其准确性或完整性，客户应独立判断。 --- ## 联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799