黑色金属日报总结
核心内容概述
本报告由银河期货研究员周涛发布，涵盖铁合金期货与现货市场信息，分析硅铁与锰硅的市场走势，并提供交易策略与市场研判。报告内容主要围绕价格变动、供需关系、成本利润以及政策影响等方面展开。
市场信息
期货价格
| 期货合约 |
收盘价（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量日变动 |
| SF主力合约 |
5624 |
-32 |
-126 |
112407 |
225798 |
+8055 |
| SM主力合约 |
5804 |
-44 |
-150 |
184539 |
496028 |
+33862 |
现货价格
| 硅铁地区 |
现货价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5580 |
-20 |
-70 |
| 宁夏 |
5550 |
0 |
-70 |
| 青海 |
5550 |
0 |
-120 |
| 江苏 |
5950 |
0 |
-50 |
| 天津 |
5950 |
0 |
-100 |
| 硅锰地区 |
现货价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5720 |
0 |
-80 |
| 宁夏 |
5580 |
0 |
-150 |
| 广西 |
5800 |
0 |
-100 |
| 江苏 |
5850 |
-50 |
-180 |
| 天津 |
5770 |
-30 |
-160 |
基差与价差
| 硅铁基差（主力-内蒙） |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
-44 |
+12 |
+56 |
| 宁夏 |
-74 |
+32 |
+56 |
| 青海 |
-74 |
+32 |
+6 |
| 江苏-内蒙价差 |
370 |
+20 |
+20 |
| 锰硅基差（主力-内蒙） |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
-84 |
+44 |
+70 |
| 宁夏 |
-224 |
+44 |
0 |
| 广西 |
-4 |
+44 |
+50 |
| 广西-内蒙价差 |
80 |
0 |
-20 |
| SF-SM价差 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| SF-SM价差 |
-180 |
+12 |
+24 |
原材料价格
| 锰矿类型 |
当日价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 澳块 |
39.7 |
0 |
-0.3 |
| 南非半碳酸 |
37.3 |
-0.3 |
-0.4 |
| 加蓬块 |
40.7 |
0 |
-0.5 |
市场研判
硅铁
- 价格走势：23日硅铁主力合约收盘5624，下跌0.57%。
- 现货情况：现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20元/吨。
- 供应端：样本内企业产量略有下降，但西南、青海等主产区电价下降后利润改善，未来供应可能增加。
- 需求端：5月宏观数据增速放缓，需求预期不乐观。
- 成本端：部分产区电价小幅下降。
- 结论：供需边际走弱，市场情绪疲弱，但估值偏低，整体偏弱震荡。
锰硅
- 价格走势：23日锰硅主力合约收盘5804，下跌0.75%。
- 现货情况：部分区域现货价格下跌30至50元/吨。
- 供应端：产量小幅下降，合金厂利润仍处于低位，供应释放受限。
- 需求端：宏微观数据不理想，特别是地产基建需求疲弱。
- 成本端：港口现货价格继续下跌，但跌势放缓。
- 结论：供需边际走弱，但估值偏低，整体偏弱震荡。
交易策略建议
- 单边策略：偏弱震荡运行，建议观望。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：建议卖出跨式期权组合。
重要资讯
- 政策动态：商务部等9部门发布关于培育壮大汽车后市场消费的若干措施，包括建立健全汽车改装管理制度，明确分级分类管理及车辆检验、变更登记等要求。
- 经济数据：德国6月制造业PMI初值为50，预期50.4，前值50.1。
附图说明
- 图1：铁合金主力合约走势回顾（单位：元/吨）
- 图2：盘面主力合约 SF-SM 价差（单位：元/吨）
- 图3：硅铁月间价差
- 图4：锰硅月间价差
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
- 图7：硅锰现货价格（单位：元/吨）
- 图8：内蒙硅锰现货价格（单位：元/吨）
- 图9：铁合金电价（单位：元/度）
- 图10：硅铁成本与利润（单位：元/吨）
- 图11：硅锰成本与利润（单位：元/吨）
- 图12：硅铁生产成本（单位：元/吨）
- 图13：硅锰生产成本（单位：元/吨）
- 图14：硅铁生产利润（单位：元/吨）
- 图15：硅锰生产利润（单位：元/吨）
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