20180612-中国银河-电子行业_手机产业边际改善_消费电子板块回暖箭在弦上_3页_429kb

手机产业边际改善总结

核心内容

2018年5月国内手机市场出货量数据出现转正，标志着手机产业开始出现边际改善。尽管1-5月整体出货量同比下降19.0%，但5月单月出货量同比增长1.2%，环比增长10.47%，结束了连续14个月的同比下降趋势。智能手机出货量同样实现同比增长1.7%，占手机出货总量的95.1%，其中安卓手机占比达89.8%，显示出安卓阵营在市场中的主导地位。

主要观点

• 产业回暖迹象明显：5月数据转正表明手机产业已进入回暖阶段，预计后续数据将保持改善趋势。
• 旗舰机型推动需求：下半年为手机传统销售旺季，苹果新机型将搭载全面屏、Face ID等创新功能，有望刺激换机需求。华为、OPPO、VIVO等厂商也推出多项创新技术，提升消费者换机意愿。
• 产业链复苏可期：随着创新功能的普及和市场需求的回升，手机产业链企业基本面有望改善，尤其是与旗舰机相关的核心零组件企业。
• 投资机会显现：建议关注消费电子板块，特别是与旗舰机微创新相关的细分领域和企业，如立讯精密、蓝思科技和合力泰等。

关键信息

• 数据来源：中国信息通信研究院发布的《2018年5月国内手机市场运行分析报告》。
• 市场趋势：5月手机出货量同比转正，结束连续下滑，显示市场开始回暖。
• 产品创新：安卓旗舰机持续推出创新功能，如双频GPS、红外人脸识别、真全面屏、弹出式前置摄像头等，提升用户体验。
• 行业评级：银河证券对消费电子板块维持推荐或谨慎推荐评级，认为其具备较好的投资价值。
• 风险提示：手机销量若不达预期可能对产业回暖造成影响。

投资建议

• 关注标的：立讯精密、蓝思科技、合力泰等公司，因其在手机产业链中具备重要地位，受益于旗舰机创新。
• 行业展望：手机产业边际改善将带动消费电子板块复苏，建议投资者关注相关细分领域。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超10%-20%）、中性（相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（超10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

分析师信息

• 分析师：傅楚雄
• 执业证书编号：S0130515010001
• 联系方式：010-66568393 / fuchuxiong@chinastock.com.cn

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