20251125-中原证券-晨会聚焦_13页_787kb

财经要闻

1. 国家发改委发布《乡村振兴（和美乡村建设方向）中央预算内投资专项管理办法》，根据农村常住人口规模安排不同等级的中央预算内投资，以支持乡村振兴。
2. 工信部通知开展国家新兴产业发展示范基地创建活动，计划2035年前创建约100个园区类和1000个企业类示范基地。
3. 《中国冰雪产业发展研究报告》显示，2025年我国冰雪产业规模突破万亿元，达10053亿元。

宏观策略

1. 市场分析：传媒互联网领涨，A股小幅上行，建议关注航天航空、文化传媒、互联网服务等行业的投资机会。
2. 年度策略展望2026年市场：科技成长弹性与消费价值回归，强调投资风格再平衡，周期与科技行业有望轮番表现。政策以“提质增效”推动投资，货币政策稳健偏松。
3. 风险提示包括美联储政策转向、国内消费不足及内卷式竞争政策深化等。

行业公司
重点行业包括证券、有色金属、通信、机械、基础化工等，具体分析：

1. 证券行业：投行业务、经纪业务和自营业务预计对2026年业绩贡献不同，行业维持“同步大市”评级，推荐头部券商如中信证券、国泰海通。
2. 有色金属：铜铝的价格中枢将继续上移，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份等龙头及高分红企业。
3. 通信：投资聚焦光模块、光芯片、AI算力基础设施及电信运营商。
4. 机械：科技成长与传统机械复苏，推荐三一重工、徐工机械及细分科技领域龙头。
5. 基础化工：反内卷政策深化，关注供给改善、产能出清的行业如农药、有机硅及资源属性强的钾肥、磷化工。

重点关注

1. 成交活跃A股个股及行业ETF表现。
2. 当前市场界面增发、解禁股列表及前十大活跃个股。
3. 警惕投资风险，包括美联储降息预期、中美贸易摩擦、AI周期波动、商品价格波动等。

以上为中原证券部分核心内容摘要，完整分析请阅原文。