20240301-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_608kb

全球商品研究·铁矿&钢材日度报告总结

钢材市场分析

• 现货报价：杭州螺纹钢HRB400E 20mm价格下跌至3840元/吨，上海热卷475mm价格收于3920元/吨，唐山钢坯Q235价格降至3530元/吨，整体价格呈现下降趋势。
• 基本面：元宵节后劳务人员到岗和项目开工率提高，钢材需求加速回升，供应处于低位，可能导致螺纹供需阶段性错配。然而，房地产销售不佳、需求预期弱于去年；钢材出口虽在1-2月表现较好，但存在加关税传闻；原料端铁元素可能过剩。
• 其他因素：下游需求受高债务省市新增项目限制影响，实际消费量减少；山西焦煤减产幅度低于预期，市场消息多有扰动。政策方面，“两会”在即，市场对一线城市限购放松和汽车下乡等传闻抱有期待。

铁矿市场分析

• 现货报价：普式62%价格指数上涨至1171美元/吨，但日照港超特粉和PB粉价格下降，进口落地利润有所减少。
• 供应和需求：受澳洲飓风和巴西雨季影响，全球铁矿石发运量环比大幅减少；铁水产量继续小幅下降，复产速度慢于去年；港口库存增加，但增速放缓；钢厂库存下降，疏港量回升。
• 潜在风险：“两会”消息扰动频繁，基本面显示铁元素中期可能过剩，如果上半年需求弱于去年或出口无法突破，问题将加剧。

整体市场展望

市场预期和实际数据存在矛盾：钢材和铁矿需求短期回升但长期面临基数低、政策不确定风险；出口和原料供应变化需密切关注；“两会”政策将成为关键变量。建议关注库存积累、关税传闻和铁水复产情况，以评估市场风险。