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资讯早班车-2026-03-20 总结

一、宏观数据速览

核心内容

• GDP当季同比：2026年2月GDP当季同比为4.5%，环比下降0.3%，去年同期为5.4%。
• PMI：制造业PMI为49.0%，环比微降0.2%，去年同期为50.2%；非制造业PMI商务活动指数为49.5%，环比持平，去年同期为50.4%。
• 社会融资：2026年2月社会融资规模当月值为23855亿元，环比减少1071亿元，去年同期为22331亿元。
• 货币供应：M0同比上涨14.1%，M1同比上涨5.9%，M2同比上涨9.0%。
• 金融数据：2026年2月新增人民币贷款当月值为9000亿元，环比大幅增长5100亿元，去年同期为10100亿元。
• 物价指数：CPI当月同比上涨1.3%，环比上涨0.6%，去年同期为-0.7%；PPI当月同比下跌0.9%，环比上涨1.3%，去年同期为-2.2%。
• 投资与消费：固定资产投资完成额累计同比为1.8%，环比改善18.4%；社会消费品零售总额累计同比为2.8%，环比下降1.2%，去年同期为4.0%。
• 进出口：出口金额当月同比上涨39.6%，环比上涨33.7%；进口金额当月同比上涨13.8%，环比上涨11.9%。

二、商品投资参考

综合

• 地缘政治影响：美以伊冲突持续升级，伊朗首次使用升级版“卡德尔”导弹，袭击以色列和美国目标，导致中东局势紧张。
• 美国政策：特朗普称对以色列袭击伊朗油气设施“毫不知情”，并称将解除对海上伊朗石油的制裁，释放战略石油储备以稳定油价。
• 市场反应：欧洲央行、日本央行、英国央行、瑞士央行、瑞典央行均维持利率不变，但强调中东冲突带来的不确定性，市场预期加息。

金属

• 黄金：国际现货黄金价格单月最大跌幅超15%，3月19日一度逼近4500美元/盎司。
• ETF持仓：全球最大黄金ETF持仓量减少4.86吨，全球最大白银ETF持仓量减少77.46吨。
• LME库存：铝库存创8个月新低，铜库存创6年零6个月新高，铅库存创1个月新低。

煤焦钢矿

• 印尼：计划提高煤炭产量并征收出口税。
• 几内亚：将在4月初前限制铝土矿出口以稳定价格。
• 美国与日本：讨论支持关键矿产市场建设，推动电子传输关税豁免永久化。

能源化工

• 原油价格：美原油主连单月涨幅超39%，带动化工行业成本上升，企业启动调价模式。
• 燃油附加费：多家航空公司上调国际航班燃油附加费，涨幅最高达翻倍。
• 天然气：欧洲天然气价格因中东冲突上涨超一倍，TTF期货价格突破70欧元/兆瓦时。
• 伊朗袭击：重创卡塔尔LNG设施，预计导致17%出口产能受损，修复周期达3至5年。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行操作：3月19日开展130亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，净回笼115亿元。
• 国库现金管理：中央国库现金管理商业银行定期存款三期中标总量1800亿元，利率1.72%；四期中标总量700亿元，利率未明确。
• LPR：3月LPR数据将公布，此前1年期和5年期LPR均维持不变。

要闻资讯

• 金融风险防控：央行强调维护金融市场平稳运行，研究建立非银金融机构流动性支持机制。
• 中美经贸磋商：双方就关税、贸易投资等议题展开深入磋商，同意建立拓展合作机制。
• 地方金融管理：新疆和重庆等地强调防范化解金融风险，支持地方经济发展。
• 信用评级：惠誉将长江和记上调至A，标普下调本田至BBB+，穆迪维持Vale S.A.在BBB+。

债市综述

• 债市表现：利率债收益率多数先升后降，30年期国债收益率上行1bp。
• 债券涨跌：部分债券涨幅超8%，也有债券跌幅超2%。
• 可转债：中证转债指数下跌1.64%，万得可转债等权指数下跌2.01%。
• 货币市场：隔夜Shibor上行0.1bp，14天期Shibor下行6.7bp，创2025年9月以来新低。

四、汇市速递

• 人民币汇率：对美元收盘报6.9013，中间价调贬66个基点，夜盘报6.8873。
• 非美货币：欧元、英镑、澳元等非美货币多数上涨，美元兑日元和瑞郎下跌。

五、研报精粹

• 美联储政策：维持利率不变，点阵图显示目标利率中枢为3.4%，通胀预测上调，经济增速预测小幅上调。
• ABS市场：2025年ABS发行量同比增长16.67%，净融资额转正，2026年有望温和扩容。

六、今日提示

• 债券上市与发行：3月20日有215只债券上市，154只债券发行，146只债券缴款，318只债券还本付息。

七、股票市场要闻

• A股表现：震荡调整，上证指数下跌1.39%，深证成指下跌2.02%，创业板指下跌1.11%，成交额2.06万亿元。
• 板块表现：有色金属、化肥农药、石化、锂矿、稀土跌幅居前；油气、煤炭股逆势走强。
• 港股表现：恒生指数下跌2.02%，恒生科技指数下跌2.19%，南向资金净买入逾260亿港元。

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