> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资讯早班车-2026-03-20 总结 ## 一、宏观数据速览 ### 核心内容 - **GDP当季同比**：2026年2月GDP当季同比为4.5%，环比下降0.3%，去年同期为5.4%。 - **PMI**：制造业PMI为49.0%，环比微降0.2%，去年同期为50.2%；非制造业PMI商务活动指数为49.5%，环比持平，去年同期为50.4%。 - **社会融资**：2026年2月社会融资规模当月值为23855亿元，环比减少1071亿元，去年同期为22331亿元。 - **货币供应**：M0同比上涨14.1%，M1同比上涨5.9%，M2同比上涨9.0%。 - **金融数据**：2026年2月新增人民币贷款当月值为9000亿元，环比大幅增长5100亿元，去年同期为10100亿元。 - **物价指数**：CPI当月同比上涨1.3%，环比上涨0.6%，去年同期为-0.7%；PPI当月同比下跌0.9%，环比上涨1.3%，去年同期为-2.2%。 - **投资与消费**：固定资产投资完成额累计同比为1.8%，环比改善18.4%；社会消费品零售总额累计同比为2.8%，环比下降1.2%，去年同期为4.0%。 - **进出口**：出口金额当月同比上涨39.6%，环比上涨33.7%；进口金额当月同比上涨13.8%，环比上涨11.9%。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 - **地缘政治影响**：美以伊冲突持续升级，伊朗首次使用升级版“卡德尔”导弹，袭击以色列和美国目标，导致中东局势紧张。 - **美国政策**：特朗普称对以色列袭击伊朗油气设施“毫不知情”，并称将解除对海上伊朗石油的制裁，释放战略石油储备以稳定油价。 - **市场反应**：欧洲央行、日本央行、英国央行、瑞士央行、瑞典央行均维持利率不变，但强调中东冲突带来的不确定性，市场预期加息。 ### 金属 - **黄金**：国际现货黄金价格单月最大跌幅超15%，3月19日一度逼近4500美元/盎司。 - **ETF持仓**：全球最大黄金ETF持仓量减少4.86吨，全球最大白银ETF持仓量减少77.46吨。 - **LME库存**：铝库存创8个月新低，铜库存创6年零6个月新高，铅库存创1个月新低。 ### 煤焦钢矿 - **印尼**：计划提高煤炭产量并征收出口税。 - **几内亚**：将在4月初前限制铝土矿出口以稳定价格。 - **美国与日本**：讨论支持关键矿产市场建设，推动电子传输关税豁免永久化。 ### 能源化工 - **原油价格**：美原油主连单月涨幅超39%，带动化工行业成本上升，企业启动调价模式。 - **燃油附加费**：多家航空公司上调国际航班燃油附加费，涨幅最高达翻倍。 - **天然气**：欧洲天然气价格因中东冲突上涨超一倍，TTF期货价格突破70欧元/兆瓦时。 - **伊朗袭击**：重创卡塔尔LNG设施，预计导致17%出口产能受损，修复周期达3至5年。 ## 三、财经新闻汇编 ### 公开市场 - **央行操作**：3月19日开展130亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，净回笼115亿元。 - **国库现金管理**：中央国库现金管理商业银行定期存款三期中标总量1800亿元，利率1.72%；四期中标总量700亿元，利率未明确。 - **LPR**：3月LPR数据将公布，此前1年期和5年期LPR均维持不变。 ### 要闻资讯 - **金融风险防控**：央行强调维护金融市场平稳运行，研究建立非银金融机构流动性支持机制。 - **中美经贸磋商**：双方就关税、贸易投资等议题展开深入磋商，同意建立拓展合作机制。 - **地方金融管理**：新疆和重庆等地强调防范化解金融风险，支持地方经济发展。 - **信用评级**：惠誉将长江和记上调至A，标普下调本田至BBB+，穆迪维持Vale S.A.在BBB+。 ### 债市综述 - **债市表现**：利率债收益率多数先升后降，30年期国债收益率上行1bp。 - **债券涨跌**：部分债券涨幅超8%，也有债券跌幅超2%。 - **可转债**：中证转债指数下跌1.64%，万得可转债等权指数下跌2.01%。 - **货币市场**：隔夜Shibor上行0.1bp，14天期Shibor下行6.7bp，创2025年9月以来新低。 ## 四、汇市速递 - **人民币汇率**：对美元收盘报6.9013，中间价调贬66个基点，夜盘报6.8873。 - **非美货币**：欧元、英镑、澳元等非美货币多数上涨，美元兑日元和瑞郎下跌。 ## 五、研报精粹 - **美联储政策**：维持利率不变，点阵图显示目标利率中枢为3.4%，通胀预测上调，经济增速预测小幅上调。 - **ABS市场**：2025年ABS发行量同比增长16.67%，净融资额转正，2026年有望温和扩容。 ## 六、今日提示 - **债券上市与发行**：3月20日有215只债券上市，154只债券发行，146只债券缴款，318只债券还本付息。 ## 七、股票市场要闻 - **A股表现**：震荡调整，上证指数下跌1.39%，深证成指下跌2.02%，创业板指下跌1.11%，成交额2.06万亿元。 - **板块表现**：有色金属、化肥农药、石化、锂矿、稀土跌幅居前；油气、煤炭股逆势走强。 - **港股表现**：恒生指数下跌2.02%，恒生科技指数下跌2.19%，南向资金净买入逾260亿港元。 --- **免责声明**：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。资讯来源于Wind金融终端，未经证实，宝城期货不保障其真实性。请认真阅读文末《免责条款》。