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贵金属市场日评总结（2023年4月12日）

核心内容概述

本报告由建信期货宏观金融团队发布，聚焦于贵金属市场近期走势及未来展望，分析了当前市场环境、相关数据以及可能影响贵金属价格的宏观因素。

主要观点

日内行情分析

• 伦敦黄金：近期在1980-2010美元/盎司区间窄幅震荡，市场等待美国4月12日公布的CPI数据以获取新的方向指引。
• 国内贵金属：
  • 上期金指：前收盘价为443.44，最高价445.83，最低价441.77，收盘价445.53，上涨0.47%。
  • 上期银指：前收盘价为5,535，最高价5,607，最低价5,522，收盘价5,584，上涨0.89%。
  • 黄金TD：前收盘价为442.04，最高价443.99，最低价440.26，收盘价443.85，上涨0.41%。
  • 白银TD：前收盘价为5,500，最高价5,582，最低价5,498，收盘价5,559，上涨1.07%。
• 市场情绪：短期市场观望情绪浓厚，等待关键数据指引。

中线行情展望

• 美联储加息周期：预计接近尾声，短期内伦敦黄金有较强支撑，维持在1800-1850美元/盎司区间。
• 经济与通胀影响：若欧美央行流动性支持有效缓解银行系统动荡，且经济增长与通胀未受显著影响，则贵金属可能偏弱回落；反之，若经济数据恶化、通胀压力缓解，则可能开启降息周期，推动贵金属上涨。

关键信息

宏观事件与数据

1. 日本央行：新任总裁植田和男表示，不会急于缩减刺激措施，维持收益率曲线控制政策。
2. 美国外交活动：白宫与中国就叶伦和雷蒙多的访华安排进行沟通，布林肯计划访问英国、爱尔兰、越南和日本。
3. 纽约联储主席威廉姆斯：预计通胀将在2025年回到2%目标，2023年美国经济增长将低于1%，通胀前景存在不确定性。
4. IMF分析：当前高利率可能是暂时的，未来利率将回落至疫情前水平，发达经济体可能接近“零下限”，发展中国家利率将逐步下降。若出现严重衰退，央行可能采取类似疫情前的政策。

市场相关图表

• 图1：上海金银期指走势
• 图2：上海期指对上金TD基差
• 图3：CFTC基金净多率
• 图4：金银ETF持仓量
• 图5：黄金白银比值
• 图6：伦敦黄金与其他品种相关性

建信期货团队与联系方式

研究员信息

• 何卓乔（宏观贵金属）：18665641296，hezq@ccbfutures.com，资格号：F3008762
• 黄雯昕（宏观国债）：021-60635739，huangwx@ccbfutures.com，资格号：F3051589
• 董彬（股指外汇）：021-60635731，dongb@ccbfutures.com，资格号：F3054198
• 王天乐（期权量化）：021-60635568，wangtl@ccbfutures.com，资格号：F03107564

业务机构与联系方式

• 总部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211，电话：0755-83382269
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

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