20240101-国金证券-食品饮料行业研究_酒企近况更新_龙头态势向好持续关注_12页_1mb

饮料与食品行业周报核心总结

1. 白酒板块

• 贵州茅台：2023年实现营收1495亿元，同比增长172%；净利润735亿元，同比增长172%。预计全年集团营收1639亿元，增长20%，保健酒业营收增长30%，新推出台源成10亿元大单品。建议持续推荐，业绩工具箱充足，战略稳健。
• 今世缘：2023年营收预计1005亿元，增长2741%。公司将迈向百亿目标（2025年150亿元），战略包括省内高端化、省外板块化，并推出第五代国缘4K。回款强劲，业绩符合预期。
• 古井贡酒：2023年营收200亿元目标达成，次高端战略全国化，产品策略为古20+古16+古7/8。建议优选龙头如茅台、汾酒，看好估值性价比。
• 投资建议：板块情绪企稳，行业龙头业绩置信高，推荐稳健龙头、强区域标的和次高端弹性股。

2. 啤酒板块

• 各家销量预计因低基数良好，啤酒企业如华润、燕京推进改革。燕京u8放量，终端价稳；华润销量增长明显。建议关注改革红利，短期股价波动系资金因素。

3. 休闲食品

• 小零食赛道景气度高，股权激励目标支撑复合增长。洽洽受高基数扰动，但毛利率可恢复；绝味淡季不减，开店数正常。建议关注盐津、劲仔等弹性品种。

4. 调味品

• 出货增速放缓，但库存消化有助于明年轻装。竞争格局变化需企业加强渠道管理。酵母成本改善潜在利润提升，推荐中炬高新。风险包括季节性和竞争。

5. 市场行情

• 当周食品饮料指数暴涨，行业分化显著。白酒、淡雅酒领涨；个股如莲花健康、香飘飘涨幅巨大，反之如燕京啤酒跌幅大。沪港通持股多数稳定，茅台、五粮液持股占比提升。

6. 风险提示

• 宏观经济下行、区域竞争加剧、食品安全风险是主要威胁，直接影响消费和企业业绩。

此总结覆盖主要投资建议、公司动态和市场数据，准确反映报告核心内容。