铜策略月报-20240101-光大期货-37页_1mb

报告摘要

报告主题：光大证券2024年1月1日铜策略月报。
策略观点：总体看空铜价，推荐逢高沽空，平均推荐度为高（基于评分☆☆☆）。
关键逻辑：市场需求强预期已部分透支，导致价格高位调整风险；同时，现实基本面如产量和需求季节性转弱，制约价格持续上涨。
宏观经济分析：海外方面，美联储加息周期接近结束，市场预期明年降息概率高（3月降息概率70%），美元下跌支撑商品价格，但日央行潜在鹰派言论可能引发风险。国内稳增长政策为主，经济韧性强，但市场风险偏好上升。
基本面分析：铜精矿供需偏紧，TC报价下降但仍高位；精铜产量和进口增长显著，但库存超预期下降，进入春节前后需求淡季，上下游开工率下调。
市场数据：持仓数据显示铜合约投机持仓增加，升贴水报价回落；综合基本面和宏观因素，预计价格将回调。
风险提示：避免过度乐观预期，关注需求变化和宏观流动性波动。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载