20210225-格林期货-PTA早报_2页_350kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份关于PTA（精对苯二甲酸）的市场分析报告，主要围绕PTA的供需关系、价格走势、操作建议及潜在风险进行分析。报告指出，节后下游需求迅速恢复，聚酯开工负荷提升，对PTA形成支撑；但同时供给端压力较大，部分新装置投产时间有所推迟，社会库存水平偏高，对价格构成一定压制。此外，海外疫情和终端需求的不确定性也增加了市场风险。

主要观点

• 需求端改善：节后聚酯开工负荷达到 88.82%，远高于往年同期水平，显示下游需求恢复迅速，对PTA形成利好支撑。
• 供给端压力：多个新装置投产计划有所推迟，如虹港石化250万吨装置原定本周投产，现略有延后。此外，部分现有装置因检修或降负运行，也影响了供给端的稳定性。
• 成本支撑较强：油价和PX价格保持坚挺，尤其是PX CFR中国价格升至 861.33美元/吨，PTA加工费被压缩至 288元/吨，成本端对PTA价格形成支撑。
• 短期走势判断：PTA短期内或维持高位震荡偏强格局，但需警惕油价波动带来的影响。
• 操作建议：短期不宜过分追高，中长期可关注回调后的多单介入机会。

关键信息

【利多因素】

• 加工费低位：当前PTA加工费被压缩至 288元/吨，表明市场对PTA的需求较强。
• PX价格上升：PX CFR中国价格收涨至 861.33美元/吨，支撑PTA成本。
• 聚酯开工负荷提升：节后聚酯开工负荷 88.82%，远超往年同期水平，显示下游需求强劲。
• 部分装置检修延期：如扬子石化、江阴汉邦、华彬石化、逸盛海南、上海石化等装置检修或降负，短期内供给减少。

【利空因素】

• 新装置投产压力：福建百宏250万吨装置已实现量产，虹港石化250万吨装置计划投产但略有延迟。
• 社会库存偏高：库存水平较高，对PTA价格形成压力。
• 织造开工率下降：2月10日织造开工率降至 4.34%，周环比下降 10.15个百分点，终端需求疲软。
• 海外疫情不确定性：海外疫情形势严峻，对终端需求造成一定影响，增加了市场风险。

风险因素

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

免责声明

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