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黑色建材组市场分析总结（2026/7/14）

核心内容概览

本报告主要分析了黑色金属及部分工业品（如铁合金、煤炭、玻璃、纯碱等）的市场行情与策略观点，涵盖期货与现货价格走势、供需变化、宏观政策影响及技术面分析。

一、钢材市场分析

【行情资讯】

• 螺纹钢：主力合约（rb2610）收于3055元/吨，跌1.04%，持仓量增加，注册仓单环比上升。
• 热轧板卷：主力合约（hc2610）收于3272元/吨，跌0.58%，注册仓单环比下降。
• 现货价格：
  • 螺纹钢：天津3150元/吨，上海3170元/吨，均环比下跌。
  • 热卷：乐从3310元/吨，上海3300元/吨，均环比下跌。

【策略观点】

• 宏观环境：本周内外宏观偏空，海外欧盟钢铁进口新规冲击热卷出口，国内地产与基建需求疲软，叠加南方汛期影响，终端需求偏弱。
• 基本面：铁水产量降幅明显，钢厂盈利率下滑，螺纹钢产量下降，表需疲软，库存继续累积。热卷表需回升，但出口实际仍需验证。
• 成本支撑：煤炭端山西产量难以快速恢复，现货价格高位运行，短期钢材价格难大跌。
• 策略建议：黑色系短期震荡，钢价偏弱。建议以商品指数作为宏观指引，反弹试空。

二、铁矿石市场分析

【行情资讯】

• 主力合约（I2609）收于744.50元/吨，跌0.93%，持仓量减少。
• 现货价格：青岛港PB粉700元/湿吨，折盘面基差-3.13元/吨。
• 成交量：铁矿日成交量47万吨，环比下降。

【策略观点】

• 供给端：海外矿石发运量季节性回落，非主流国家发运量高位下降，港口库存继续去化。
• 需求端：铁水产量环比下滑，钢厂盈利率进一步下滑。
• 价格波动：近期铁矿价格受大矿谈判及BHP罢工扰动反弹，但需求压制下上行空间有限。
• 策略建议：铁矿短期震荡，后续需关注政策及消息面扰动，目前估值中性偏低，仍有下跌空间。

三、铁合金市场分析

【行情资讯】

• 锰硅：主力合约（SM609）收于5868元/吨，跌0.07%；天津现货报价5850元/吨，升水盘面172元/吨。
• 硅铁：主力合约（SF609）收于5746元/吨，跌0.79%；天津现货报价6050元/吨，升水盘面304元/吨。

【策略观点】

• 基本面：锰硅及硅铁均处于过剩结构，市场预期三季度新增产能释放对价格形成压力。
• 供需变化：锰矿价格弱势，进口放量及下游产量阶段性控制导致库存累积；硅铁需求端相对稳定，但供给压力较大。
• 策略建议：短期价格震荡，关注锰矿端扰动及政策落地情况，建议逢低布局多单，追高谨慎。

四、焦煤与焦炭市场分析

【行情资讯】

• 焦煤：主力合约（JM2609）收于1239元/吨，跌1.47%；山西低硫主焦报价1800元/吨，蒙5精煤报价1386元/吨。
• 焦炭：主力合约（J2609）收于1865元/吨，跌2.51%；日照港准一级湿熄焦报价1720元/吨，折盘面仓单价1962元/吨。

【策略观点】

• 供给端：焦煤供给刚性收缩，主产区安监高压未松动，产量持续下滑。
• 需求端：钢厂刚需托底，铁水产量稳定，焦炭开工率维持低位。
• 估值：当前双焦估值偏低，但下方空间有限，关注宏观政策及终端需求变化。
• 策略建议：短期震荡整理，建议逢低布局多单，关注蒙煤及下游钢材需求表现。

五、玻璃与纯碱市场分析

【行情资讯】

• 玻璃：主力合约收于952元/吨，跌1.35%；华北大板报价1020元/吨，环比持平。
• 纯碱：主力合约收于1078元/吨，跌0.19%；沙河重碱报价1058元/吨，环比下跌。

【策略观点】

• 玻璃：需求偏弱，出货受阻，现货价格承压，库存去化缓慢。
• 纯碱：供应端逐步恢复，市场对宽松预期增强，现货流转压力加大。
• 策略建议：玻璃价格维持低位震荡，纯碱震荡偏弱，关注政策及天气对需求的影响。

六、工业硅与多晶硅市场分析

【行情资讯】

• 工业硅：主力合约（SI2609）收于8435元/吨，涨0.06%；华东不通氧553#市场报价9050元/吨。
• 多晶硅：主力合约（PS2609）收于36110元/吨，跌0.66%；N型颗粒硅均价31.5元/千克，环比持平。

【策略观点】

• 工业硅：供给端持续上行，需求跟进偏弱，库存维持高位，价格偏弱震荡。
• 多晶硅：供给端爬产预期存在，但实际供应或低于预测，需求端硅片排产下滑，组件环节增加。
• 策略建议：多晶硅价格延续震荡磨底，建议逢低布局多单，关注政策落地情况。

七、总结与关注点

• 黑色系整体：短期震荡偏弱，受宏观利空与终端需求疲软影响，价格中枢缓慢下移。
• 关注重点：
  • 7月中旬宏观数据及月底政治局会议。
  • 钢厂检修计划、铁矿石发运及BHP罢工消息。
  • 蒙煤进口及国内煤炭产量恢复情况。
  • 铁合金三季度新增产能释放预期。
  • 玻璃与纯碱的库存变化及终端需求恢复情况。

八、免责声明

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