20240315-海证期货-纯碱周度行情分析_需求支撑乏力_纯碱价格弱势下行_10页

纯碱周度行情总结

期货走势

• 纯碱主力05合约价格弱势下探，截至3月14日收盘报1812元/吨，环比下降。
• 05与09合约价差微幅收敛（−1元/吨），价差波动性低，需关注反套机会。

供需分析

1. 供给端：

   • 纯碱产能利用率续持在高位（约89.3%），产量环比有降幅，但绝对量仍高。
   • 玻璃行业维持高负荷运行，产量小幅增长，施压纯碱需求预期。
   • 年产能百万吨级以上企业开工率降幅显著。

2. 需求端：

   • 玻璃库存积压（样本企业库存约6.27亿吨），终端需求疲软限制消费提振。
   • 现货市场接单小幅改善，出货加快导致厂家库存略有下降（环比减77.74万吨至7.93万吨），但去库压力未根本缓解。

库存与利润

• 国内纯碱厂家库存环比降幅8.893%，整体去库压力仍大。
• 联碱法与氨碱法利润小涨，但总体利润空间有限，供过于求格局趋势未变。

短期展望

• 短期价格偏弱震荡，基差走强及基本面估值支撑限制下跌空间。

注：总结已融合价格、供需、库存、期货走势与需求终端等关键因素，呈现全面分析。