20211227-中财期货-聚烯烃投资策略周报_需求淡季持续_聚烯烃偏弱整理_8页_1mb

聚烯烃市场周报总结（2021年12月27日）

一、核心观点与策略推荐

聚乙烯（PE）

• 短期走势：偏弱运行
• 中期走势：震荡偏强
• 操作建议：PE01合约预计运行区间【8600-8900】

聚丙烯（PP）

• 短期走势：窄幅震荡
• 中期走势：震荡偏强
• 操作建议：PP01合约预计运行区间【8100-8300】

二、逻辑驱动分析

1. 供应端

• PE检修损失：上周检修装置涉及年产能312万吨，检修损失量为4.02万吨，环比减少0.28万吨，检修损失量有所下降，供应量小幅回升。
• PP检修情况：上周PP装置检修损失量基本持平，约7.79万吨，检修装置数量较少，开工负荷略有上升。

2. 需求端

• PE下游开工：农膜、中空、管材等主要行业开工率均有所下滑，整体开工率在47%-58%之间，需求疲软。
• PP下游开工：部分行业如BOPP、塑编、注塑等开工率小幅下降，订单不足，下游接货谨慎。

3. 库存情况

• PE库存：国内PE库存环比下降2.02%，石化库存、贸易商库存及港口库存均呈下降趋势，预计后期库存仍以降库为主。
• PP库存：PP库存环比下降7.45%，石化企业库存和贸易商库存下降，港口库存小幅上升，整体库存压力不大。

4. 成本端

• 原油价格：维持震荡行情，对聚烯烃成本端支撑一般，市场对原油价格波动较为敏感。

三、风险提示

1. 原油价格波动：单边上涨或下跌可能对聚烯烃市场产生较大影响。
2. 国外疫情恶化：可能影响全球供应链及下游需求。
3. 国内新增产能延后：可能对市场供应带来不确定性。

关注重点：疫情发展、下游开工情况、库存变化、原油价格走势。

四、关键数据回顾

PE市场

• 上周PE2201合约收盘价：8521元/吨
• PE下游开工率：农膜50%、中空49%、管材47%
• PE库存变化：石化库存下降2.65%，港口库存下降1.18%，社会库存下降2.21%

PP市场

• 上周PP华东拉丝均价：8170元/吨，环比上涨0.91%
• PP下游开工率：BOPP、塑编、注塑等行业开工率下降，订单不足
• PP库存变化：石化库存下降3.10%，贸易商库存下降，港口库存小幅上升

五、图表说明

• 图1-图8：展示PE与PP的基差、价差、库存及开工率走势，反映市场供需与价格波动情况。
• 图9-图12：展示PP内外盘价差、社会库存、港口库存等数据，支持市场分析。

六、公司信息与联系方式

中财期货有限公司

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