20230830-浙商证券-圣农发展-002299.SZ-圣农发展点评报告_鸡肉盈利回升_食品业务增长势头强劲_3页_440kb

业绩亮点：
2023年上半年公司营收9080亿元，同比增长2063%；归母净利润426亿元，同比大幅增长531.58%。其中第二季度单季度净利润扭亏为盈，增至34亿元。

鸡肉业务复苏：
鸡肉销量达55.3万吨，同比增长32%；销售均价同比上涨136%至11,683元/吨。鸡肉制品销量与毛利率显著提升，毛利率同比提升7.32个百分点至78.3%。

食品业务增长：
食品业务营收303.5亿元，同比增长3,293%，占公司营收比重达33.43%，同比提升3.09个百分点。B端和C端渠道均实现显著增长。

种鸡新品种：
公司自主研发的圣泽901种鸡性能持续优化，市场接受度提高，预计全年外销量达500万套，为公司新增利润来源。

行业展望：
预计白羽鸡景气周期在下半年临近，祖代鸡存栏下降推动鸡肉价格上涨和供需改善。

投资评级：
分析师维持“买入”评级，预计2023年至2025年每股收益分别为0.84元、1.57元、1.35元，对应PE分别为24.15倍、12.96倍、15.01倍。

风险提示：
主要风险包括动物疫病、鸡肉价格波动及饲料原材料价格风险。