20240126-德邦证券-房地产行业点评_金融支持地产责无旁贷_多措并举改善融资_2页_280kb

报告总结

核心事件

• 国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，金融业必须大力支持房地产行业，因其产业链条长、涉及面广，对国民经济和民生重要。近期重点工作包括：
  • 加快推进城市房地产融资协调机制落地，压实地方责任，精准支持房地产项目融资。
  • 指导金融机构落实经营性物业贷款管理，允许用于偿还房地产相关贷款和债券。
  • 继续支持个人住房贷款和重大基础设施、城中村改造等领域。

政策背景

• 自2022年以来，通过“金融16条”、“三支箭”等政策支持房企融资，但2023年80家典型房企融资同比下滑28%，融资环境需进一步改善。
• 2023年中央经济会议强调一视同仁满足不同所有制房企的合理融资需求，促进房地产平稳健康发展。

新政策内容

• 融资协调机制：建立城市房地产融资协调机制，基于项目资质、信用等因素给予融资支持，避免盲目抽贷、断贷、压贷。
• 经营性物业贷款：央行和金融监管总局通知，2024年底前，银行可发放经营性物业贷款用于偿还存量贷款和债券，额度上限70%，核心一线城市物业估值有望修复。
• 商业银行融资：鼓励金融机构支持重大基础设施和城中村改造，加速资金拉动房地产销售和投资。

影响与趋势

• 政策有望改善房企融资环境，支持基础设施和城中村改造，多层次提振房地产市场。
• 注意政策调控效果可能不及预期，以及商品房销售和资金投放恢复缓慢的风险。

投资建议

• 关注受益于城中村改造的标的，如城建发展、城投控股、中华企业、天健集团、越秀地产。
• 关注土储布局高能级城市的开发商，如保利发展、招商蛇口、华润置地。
• 风险包括政策效果、销售恢复和资金投放不及预期，可能导致市场表现不及基准。

其他

• 没有提供具体数据图表。