20220420-西部证券-04.19央行_银保监座谈会点评_银行视角看_金融支持实体_多措并举_温和让利_2页_230kb

银行视角看“金融支持实体”：多措并举，温和让利总结

核心内容

2022年4月19日，央行与银保监会联合召开金融支持实体经济座谈会，重点强调了近期各项金融政策的落地，特别是在疫情防控和经济社会发展方面加大金融支持力度。此次会议旨在通过多项措施缓解银行压力，同时引导银行适度让利，支持实体经济复苏。

主要观点

• 金融支持非单边让利：监管层鼓励银行在信贷资源配置、内部考核、转移定价等方面出台配套措施，以支持小微企业和受困主体，但并非要求银行单方面让利，而是强调在支持实体经济的同时，保障银行自身盈利能力。
• 降低银行成本，释放利润空间：通过鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，减轻其信用成本压力，释放部分利润，缓冲对业绩的负面影响。
• 降准释放低成本资金：央行于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，有助于缓解银行负债端成本压力，增强流动性。
• LPR维持不变，降息预期落空：4月20日，1年期和5年期LPR均未调整，表明当前负债成本改善幅度不足以驱动LPR下调，降息预期暂未实现。
• 结构性宽信用政策在路上：会议提出要充分发挥结构性货币政策工具的效能，重点支持普惠小微、科技创新和绿色经济等领域，这些领域具有先发优势的银行将更受益。
• 房地产信贷政策边际宽松：会议强调“因城施策”落实差别化住房信贷政策，鼓励满足购房者合理住房需求，同时区分项目风险与企业集团风险，避免盲目抽贷、断贷、压贷，有利于改善银行资产质量。

关键信息

政策措施

• 降低拨备率：鼓励大型银行有序降低拨备率，减轻信用成本压力。
• 降准释放资金：央行下调存款准备金率0.25个百分点，释放长期低成本资金。
• 结构性货币政策工具：强调普惠小微、科技创新和绿色经济为重点支持方向。
• 房地产信贷政策调整：提出因城施策、区分风险、不盲目抽贷等措施，推动房地产行业良性循环。

行业影响

• 银行盈利能力：降准和拨备率调整对银行盈利能力形成利好。
• 资产质量改善：房地产信贷政策边际宽松有助于缓解银行信用风险。
• 投资建议：建议关注在普惠小微、科技创新和绿色经济等领域具有先发优势的股份制银行和区域性银行。

风险提示

• 宏观经济增速下行：可能影响银行整体盈利和资产质量。
• 疫情反复超预期：对小微企业和整体经济造成更大冲击。
• 房地产政策不及预期：可能影响银行资产质量改善效果。

行业评级与相对表现

分析师信息

• 雏雅梅
  联系邮箱：luoyamei@research.xbmail.com.cn

• 刘呈祥
  联系电话：021-38584209
  联系邮箱：liuchengxiang@research.xbmail.com.cn

• 张晓辉
  联系邮箱：zhangxiaohui@research.xbmail.com.cn

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