20160612-兴业证券-医药行业周报_多角度看待行业数据回暖_精选成长龙头_12页_660kb

医药行业周报（2016.06.06-2016.06.12）总结

核心内容

本报告分析了2016年6月6日至6月12日期间医药行业的市场表现、政策动向及投资建议。整体来看，医药板块在本周下跌0.76%，与沪深300指数走势相近，但年初以来累计跌幅达19.45%，跑输沪深300指数4.25个百分点，位列29个一级子行业第12位。报告强调，医药行业虽存在短期波动，但中期仍有望反弹，建议投资者精选优质成长龙头。

主要观点

1. 处方药反弹趋势：

   • 行业数据回暖，包括IMS和统计局数据，显示处方药销售有所回升。
   • 数据改善主要由控费常态化、医保政策调整及对招标降价的担忧等因素推动。
   • 预计全年行业增长将维持在10%左右，但需理性看待数据，选择优质企业。

2. 非药领域机会：

   • 分级诊疗政策持续发酵，推荐第三方医疗服务（如迪安诊断、美康生物、润达医疗、华润万东、迈克生物）及医院建设与PPP（如尚荣医疗）。
   • 连锁药店板块受益于处方外流和新模式推广，推荐一心堂、老百姓、益丰药房、国药一致等龙头企业。

3. 投资策略：

   • 建议投资者关注估值合理、业绩增长稳定的优质企业。
   • 重视企业基本面和未来增长潜力，而非单纯依赖估值指标。
   • 重点推荐治疗性生物药、特殊用药、高壁垒仿制药、创新药及制剂出口企业。

关键信息

重点公司推荐

推荐组合

稳健配置组合

积极进取组合

行业事件/政策综述

• 医疗器械流通整治：6月7日，国家食品药品监督管理总局发布整治公告，规范医疗器械流通行为，打击违法经营。
• 药品上市许可持有人制度试点：6月6日，国务院发布试点方案，选择10个省市试点药品上市许可持有人制度。
• 药物研发与审评沟通管理办法：6月6日，总局发布沟通交流管理办法，加强研发与审评的互动。

市场表现

• 本周医药板块共57只个股上涨，其中东诚药业、康缘药业、ST生化等涨幅居前。
• 144只个股下跌，中源协和、华通医药、迈克生物等跌幅居前。

风险提示

• 医药行业政策重大变化
• 创业板系统性风险

投资建议

• 选择高质量、产品线丰富的专科治疗性用药企业
• 关注处方药反弹趋势，尤其是优质龙头
• 非药领域可关注分级诊疗和连锁药店主题
• 重视企业基本面，结合估值进行投资决策

结论

医药行业虽面临短期压力，但中期仍具反弹潜力。投资者应理性看待行业数据，精选优质成长龙头，关注处方药和非药领域政策利好。推荐组合包括稳健型和进取型，覆盖多个细分领域，为不同风险偏好的投资者提供选择。