> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结 - 2026年6月24日 ## 核心内容概述 2026年6月24日，期权市场整体呈现波动率下降趋势，金融期权成交量和持仓量有所减少，而农产品和能源化工板块成交量下降，但持仓量增加。各板块期权市场表现分化明显，部分品种看跌期权成交和持仓占优，部分看涨期权占优，市场情绪偏向短期下跌或上涨预期。 --- ## 主要观点 ### 1. **标的涨跌情况** - **涨幅较大的品种**：华夏科创50ETF（4.01%）、易方达科创50ETF（3.54%）、碳酸锂（3.37%）。 - **跌幅较大的品种**：纯苯（-2.2%）、乙二醇（-2.1%）、苯乙烯（-2.02%）。 ### 2. **期权波动率变化** - **平值IV明显上涨的品种**：瓶片期权（27.32pct）、对二甲苯期权（4.59pct）、鸡蛋期权（3.26pct）。 - **平值IV明显下跌的品种**：铂期权（-11.94pct）、甲醇期权（-2.01pct）、合成橡胶期权（-1.95pct）。 ### 3. **市场情绪分析** - **成交量PCR处于高位**：易方达深圳100ETF、沪铜、沪铅期权，市场博弈短期下跌预期。 - **成交量PCR处于低位**：红枣、多晶硅、花生期权，市场博弈短期上涨预期。 - **持仓量PCR处于高位**：华夏科创50ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF期权，持仓者博弈后市下跌或进行对冲。 - **持仓量PCR处于低位**：多晶硅、苹果、生猪期权，持仓者博弈后市上涨。 --- ## 关键信息 ### 一、金融期权 - **成交情况**：南方中证500ETF、易方达深证100ETF看跌期权成交占主导。 - **持仓情况**：科创50ETF、创业板ETF、沪深300ETF等看跌期权持仓占优。 - **量化指标**：多数金融期权平值IV处于高位，波动较大；科创50ETF、上证50期权偏度偏高，看跌期权较贵。 ### 二、有色和新能源期权 - **成交情况**：沪镍、沪铝、沪锡、沪铜、沪锌、沪铅看跌期权成交占优。 - **持仓情况**：多晶硅、碳酸锂、硅铁等看跌期权持仓占优。 - **量化指标**：氧化铝、沪镍、沪铝、沪锡、碳酸锂、沪锌、沪铅期权平值IV偏高，看跌期权较贵；硅铁平值IV处于低位，波动较小。 ### 三、贵金属期权 - **成交情况**：沪银、沪金看跌期权成交占优。 - **持仓情况**：各品种看涨期权持仓占优。 - **量化指标**：沪金、铂期权偏度偏高，看跌期权较贵；钯期权平值IV下降明显。 ### 四、能源化工期权 - **成交情况**：PTA、丙烯、合成橡胶、甲醇、纯苯、塑料、橡胶、聚丙烯、苯乙烯、沥青、对二甲苯等看跌期权成交占主导。 - **持仓情况**：沥青、PTA看跌期权持仓占优。 - **量化指标**：原油、燃油、合成橡胶、烧碱期权平值IV处于近期低位；沥青、对二甲苯偏度偏高，看跌期权较贵。 ### 五、黑色期权 - **成交情况**：螺纹钢看跌期权成交占优。 - **持仓情况**：铁矿石看跌期权持仓占优。 - **量化指标**：硅铁、锰硅期权平值IV处于低位；硅铁偏度偏高，看跌期权较贵。 ### 六、农产品期权 - **成交情况**：各品种看涨期权成交占优。 - **持仓情况**：鸡蛋、玉米淀粉、豆一看跌期权持仓占优。 - **量化指标**：原木、豆粕、豆一期权平值IV较低；花生、豆一偏度偏高，看跌期权较贵；鸡蛋偏度偏低，看涨期权较贵。 --- ## 波动率策略建议 | 策略类型 | 品种 | 建议理由 | |----------|------|----------| | **买入看涨/买入跨式** | 豆一、氧化铝、铂、硅铁 | IV极低且左偏极端，看涨相对便宜，适合买波动且看涨 | | **买入跨式/宽跨式** | 原木、豆粕、原油、燃油、合成橡胶、烧碱、锰硅 | IV处于历史极低水平，预期波动率上升 | | **卖出看跌/卖出跨式** | 华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、易方达深证100ETF、上证50、沪深300 | IV极高且左偏极端，波动率和看跌期权均高估，适合卖波动且看涨 | | **卖出跨式/宽跨式** | 红枣、嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF、华夏上证50ETF | IV处于历史极高水平，预期波动率回归 | | **看涨比例价差/卖看跌买看涨** | 棉花、沪镍、沪铝、沪锡、碳酸锂、沪锌、沪铅、沥青、对二甲苯 | Skew处于历史极高，看跌期权极端贵，看涨相对便宜 | --- ## 临近到期品种提示 - **对二甲苯期权（PX2608）**：临近到期，需关注波动率变化和标的走势。 --- ## 总结 整体来看，期权市场波动率有所下降，金融期权成交和持仓减少，而农产品和能源化工板块持仓增加。市场情绪分化明显，部分品种看跌预期占主导，部分看涨预期占主导。策略建议以买入跨式或卖出跨式为主，具体品种根据波动率和偏度水平进行选择。对二甲苯期权临近到期，需重点关注。