> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 五矿期货农产品早报总结 ## 核心内容概览 本报告为五矿期货农产品早报，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂和鸡蛋五大品类的行情资讯与策略观点。报告基于最新的市场数据与行业分析，对各品类的供需变化、价格走势及未来趋势进行预测，同时提供交易建议。 --- ## 白糖 ### 行情资讯 1. **进口情况**： - 2026年5月我国进口食糖21万吨，同比减少11.99万吨。 - 2026年1-5月累计进口食糖85.91万吨，同比增加24.61万吨。 - 2026年5月进口糖浆和白砂糖预混粉10.97万吨，同比增加4.54万吨。 - 2026年1-5月累计进口糖浆和白砂糖预混粉51.60万吨，同比增加17.35万吨。 2. **巴西产量**： - 4月下半月巴西中南部甘蔗压榨量4006万吨，同比增加123.12%。 - 4月下半月巴西产糖180万吨，同比增加109.48%。 - 甘蔗制糖比例为40.34%，低于去年同期的45.69%。 3. **巴西对华出口**： - 2026年5月巴西对华出口原糖11.74万吨，同比减少41.03万吨。 - 2026年1-5月累计对华出口原糖27.37万吨，同比减少64.68万吨。 ### 策略观点 - 随着国内榨季结束及进口减少，下半年国内供需或边际改善。 - 厄尔尼诺现象可能对印度和泰国产量造成显著影响，导致明年减产。 - 建议逢低做多，关注市场供需变化与国际天气影响。 --- ## 棉花 ### 行情资讯 1. **政策支持**： - 新疆棉花补贴目标价格为18600元/吨，补贴产量为510万吨。 2. **进口情况**： - 2026年5月进口棉花11万吨，同比增加11万吨。 - 2026年1-5月累计进口棉花84万吨，同比增加40万吨。 3. **国内消费**： - 截至6月19日，主流地区纺企开机负荷为74.8%，较上周下降0.3个百分点，较去年同期增加3.1个百分点。 4. **美国出口**： - 当周美国对华出口大豆0万吨，当前年度累计出口大豆1196万吨，同比减少1052万吨。 5. **美国种植情况**： - 截至6月21日，美国棉花种植率为92%，优良率为53%。 6. **巴西收割情况**： - 截至6月19日，巴西2025/26年度棉花收割率为2.8%，同比偏低。 ### 策略观点 - 国内政策利好未完全兑现，但下游消费尚可。 - 若三季度旺季消费表现良好，郑棉仍有上涨可能，但空间有限。 - 需关注国储情况，建议观望或跟踪旺季消费表现，择机做多。 --- ## 蛋白粕 ### 行情资讯 1. **库存情况**： - 截至6月19日，样本港口大豆库存868.9万吨，较上周减少10.5万吨，较去年同期增加85.6万吨。 - 油厂豆粕库存62.2万吨，较上周增加9.1万吨，较去年同期增加19.81万吨。 2. **美国种植与生长**： - 当周美国大豆优良率为66%，出苗率93%，开花率9%。 3. **出口情况**： - 当周美国出口大豆42万吨，当前年度累计出口4058万吨，同比减少801万吨。 ### 策略观点 - 蛋白粕预计维持低位震荡，趋势性行情概率较低。 - 建议采取观望策略或短线交易，关注市场波动与政策变化。 --- ## 油脂 ### 行情资讯 1. **印尼政策**： - 印尼棕榈油出口须通过指定国企独家销售，政策分两阶段实施，9月起政府独家交易。 - 印尼将从7月1日起停止进口低等级柴油，B50生物燃料实施。 2. **库存与产量**： - 截至6月19日，全国三大油脂商业库存总量为203.8万吨，较上周增加2.33万吨，同比减少3.57万吨。 - 马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为90.7万吨，环比增加19.1%。 - 马来西亚5月棕榈油库存为242.78万吨，环比增加5.15%；毛棕榈油产量151.63万吨，环比下降6.96%；棕榈油出口110.58万吨，环比下降14.45%。 ### 策略观点 - 若国际原油价格未暴跌，且天气与印尼出口政策推动，棕榈油价格或有较大幅度上涨。 - 建议逢低买入01和05合约，以及1-5月差正套。 --- ## 鸡蛋 ### 行情资讯 - 全国鸡蛋价格普遍下跌，局部稳定。 - 主产区均价降至4.36元/斤，黑山大码降至4.2元/斤，供应基本正常，需求淡季是价格下滑主因。 - 产区流通环节出货意愿较强，预计今日蛋价或有稳有跌。 ### 策略观点 - 当前蛋鸡存栏明显下修至低位，未来几个月供应仍无法恢复至历史同期水平。 - 市场预期不足，盘面呈现Back结构，利于多头。 - 建议回落买入旺季合约，长期持多四季度合约。 --- ## 生猪 ### 行情资讯 - 国内猪价整体偏弱，局部稳定或小涨。 - 河南均价降至9.67元/公斤，四川降至8.91元/公斤，广西持平于9.43元/公斤。 - 屠宰量维持偏大，体重小幅下滑，端午前大猪出栏集中。 ### 策略观点 - 弱现实与强预期博弈，预期打出后盘面升水偏高。 - 若供应减量有限、现货跟涨乏力，盘面或陷入弱震荡。 - 建议关注现货跟涨力度及大猪产能消化情况，以区间寻底思路为主。 --- ## 重点图表说明 - **图1**：全国单月销糖量（万吨） - **图2**：全国累计产糖量（万吨） - **图3**：全国累计产销率（%） - **图4**：全国工业库存（万吨） - **图5**：我国食糖月度进口量（万吨） - **图6**：我国糖浆和预拌粉月度进口量（万吨） - **图7**：全球棉花产量及库存消费比（万吨） - **图8**：美国棉花产量及库存消费比（万吨） - **图9**：中国棉花产量（万吨） - **图10**：我国棉花月度进口量（万吨） - **图11**：纺纱厂开机率（%） - **图12**：我国周度棉花商业库存（万吨） - **图13**：样本企业大豆到港量（万吨） - **图14**：大豆港口库存（万吨） - **图15**：样本油厂大豆压榨量（万吨） - **图16**：样本油厂豆粕库存（万吨） - **图17**：美豆当前年度累计出口量（万吨） - **图18**：美豆当前年度对华累计出口量（万吨） - **图19**：三大油脂库存（万吨） - **图20**：样本油厂豆油库存（万吨） - **图21**：样本油厂棕榈油库存（万吨） - **图22**：样本油厂菜油库存（万吨） - **图23**：马来西亚棕榈油产量（万吨） - **图24**：印尼棕榈油（万吨） - **图25**：在产蛋鸡存栏（亿只） - **图26**：蛋鸡苗补栏量（万只） - **图27**：存栏及预测（亿只） - **图28**：淘鸡鸡龄（天） - **图29**：蛋鸡养殖利润（元/斤） - **图30**：斤蛋饲料成本（元/斤） - **图31**：能繁母猪存栏（万头） - **图32**：各年理论出栏量（万头） - **图33**：生猪交易均重（公斤） - **图34**：日度屠宰量（头） - **图35**：肥猪-标猪价差（元/斤） - **图36**：自繁自养养殖利润（元/头） --- ## 免责声明 - 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确数据与客观分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。 - 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估并咨询专业财务顾问。 - 本报告仅供交流使用，不构成任何投资建议。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn