20231227-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_408kb

总结

宏观观点

美联储降息预期上升，导致美元和美债收益率持续疲弱，全球风险偏好改善。国内经济复苏整体放缓，政策支持如专项债提前下达对商品市场有支撑，但风险偏好低迷。资产方面，股指短期震荡需谨慎观望，国债持多，黑色和有色商品总体谨慎偏多，贵金属利多但短期观望，能化产品受红海事件影响上涨，农产品受南美天气和库存影响波动。

金属分析

• 铜：库存偏紧，产量不及预期，建议多单持有。
• 镍：供应过剩，建议逢高做空。
• 不锈钢：需求支撑有限，建议观望。
• 碳酸锂：库存压力大，供需双弱，建议逢高做空，后续跌势预计放缓。
• 铝：供应扰动风险高，库存低位，支撑偏弱，保持震荡。
• 锌：供应收紧，进口偏紧，建议震荡行情。
• 锡：供给偏强，需求转弱，警惕价格下行。
• 黄金/白银：美联储偏鸽，美债收益率下行利多，长期偏多，短期观望。

黑色金属

政策加码预期增强，钢材和铁矿石价格短期偏强，建议多单持有。但需求淡季和库存积累带来风险，焦炭多单持有可能。操作需谨慎。

能源化工

红海航运紧张推高油价，原油上涨受库存累库限制。沥青需求疲软，涨幅有限。PTA和乙二醇受事件性影响波动，操作风险高。塑料短期偏强，但中长期承压。

农产品

南美降雨改善不足，美豆和豆粕偏弱，菜粕供应宽松。棕榈油受成本拖累偏弱，菜油季节性需求或强于豆油。

风险提示

整体市场风险偏好低迷，需关注政策变化和外部事件。建议谨慎操作，保守持有部分多单。