20190714-新时代证券-电子周观点：日韩贸易战愈演愈烈，中国有望成为最大的半导体设备市场_16页_981kb

日韩贸易战与半导体行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于日韩贸易战对全球半导体行业的影响，以及中国大陆在半导体设备市场的增长潜力。报告指出，日本对韩国实施关键半导体材料出口限制，包括光刻胶、高纯度氟化氢和氟聚酰亚胺，这些材料对韩国半导体制造企业至关重要，可能导致全球存储器和OLED面板市场出现短期供需缺口。同时，中国大陆预计将在2020年成为全球最大半导体设备市场，国产替代迎来窗口期。

主要观点

1. 日韩贸易战对半导体行业的影响

• 日本限制对韩出口关键半导体材料，如光刻胶、高纯度氟化氢和氟聚酰亚胺，这些材料对韩国的半导体和OLED产业至关重要。
• 韩国在存储器和OLED市场占据主导地位，日本的出口限制可能对全球市场造成影响。
• 中国大陆的存储器和OLED供应能力可能因此受益，兆易创新和京东方A被视为重点受益标的。

2. 中国大陆半导体设备市场前景

• SEMI预测，2020年全球半导体设备市场将增长11.6%，达到588亿美元，中国大陆将首次成为全球最大半导体设备市场。
• 国产设备厂商如北方华创已在技术上取得进展，具备部分替代国外设备的能力。
• 2020年作为国内晶圆产线扩产大年，国产设备将获得更大的采购机会。

关键信息

重点推荐标的

• 深南电路：2019年半年度业绩预告归母净利润4.21-4.77亿元，同比增加50%-70%。
• 立讯精密：拟在越南投资建设智能可穿戴设备产线，预计2020年将实现更大增长。
• 北方华创：国内半导体设备龙头，受益于国产替代窗口期。
• 京东方A：面板龙头，受益于OLED和存储器市场变化。
• 锐科激光：激光器领域领先，业绩稳步增长。
• 兆易创新：存储器龙头，受益于日韩贸易限制。

受益标的

• 韦尔股份、鹏鼎控股、景旺电子、圣邦股份、沪电股份、捷捷微电：可能因日韩贸易战和国产替代受益。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 项目进展不及预期

行业动态

半导体

• 长沙新一代半导体产业链建设取得进展，成立200亿元投资基金联盟。
• 湖北仙桃投资75亿元建设半导体项目，涵盖光学半导体封装及产业链。
• 瓴盛科技落户上海，聚焦5G芯片研发，计划年底量产。
• 思科以28.4亿美元收购光学元件制造商Acacia Communications。
• 高通发布骁龙215芯片，性能提升50%，支持5G和3D感应技术。

面板

• 合肥视涯科技点亮全球最大尺寸、最高分辨率硅基OLED显示屏。
• 京东方10.5代线满产，华星光电11代线良率提升，导致面板价格下跌。
• LG Display广州工厂投产，OLED产能翻倍，提升其在华竞争力。

消费电子

• IC Insights预测2019年下半年DRAM资本支出将大幅下降。
• 聚积计划打造自有MiniLED/MicroLED模块生产线，预计2020年产能提升。
• Apple预计2020年推出4款新iPhone，支持5G和3D感应技术。

LED

• 首尔半导体起诉欧洲零售商Conrad，涉及专利侵权。
• Acuity Brands因成本上涨宣布涨价，与关税无关。
• 聚积看好Mini/Micro LED市场，计划提升良率。

5G及其他

• 中国5G商用进程加速，带动5G芯片和基站设备需求。
• 5G建设将推动GaAs射频器件市场进入新成长期。
• AMD指出5nm芯片成本大幅增加，摩尔定律面临挑战。

市场行情回顾

• 电子板块在本报告期内下跌2.90%，沪深300指数下跌2.17%。
• 电子板块年初至今累计上涨25.96%，略逊于沪深300指数。
• 电子板块在中小板综指数和创业板综指数中表现略好。

上市公司重要公告

• 台基股份董事增持股份，金额达1.8%-3.6%。
• TCL 2019年半年报业绩预告净利润26-28亿元，同比增长52%-65%。
• 汇顶科技收到政府补助，预计增加净利润。
• 瓴盛科技、圣邦股份等公司股价涨幅显著。
• 久之洋、福蓉科技、风华高科等公司股价跌幅较大。

总结

本报告分析了日韩贸易战对全球半导体行业的影响，指出中国大陆有望成为全球最大半导体设备市场，国产替代进程加速。同时，报告还涵盖了半导体、面板、消费电子、LED及5G等相关行业动态，并对市场行情和上市公司重要公告进行了回顾。重点推荐和受益标的分别列出，以供投资者参考。