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贵金属早报-2022年8月26日总结

核心内容概述

本报告为2022年8月26日的大越期货贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来关注点，为投资者提供当日操作建议与市场预期。

黄金市场分析

基本面

• 美元指数回落，金价小幅震荡；
• 美国三大股指上涨，欧洲股指窄幅波动；
• 国际油价下跌，美债收益率下降；
• 人民币震荡，对沪金形成支撑；
• COMEX黄金期货上涨0.58%，报1771.8美元/盎司。

基差与库存

• 黄金期货与现货价差为-0.72，现货贴水期货；
• 黄金期货仓单保持不变，为3171千克。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线位于均线上方；
• 主力净持仓多，多头增加，整体偏多。

操作建议

• 沪金2212：388-392区间操作；
• 今日需关注美联储讲话及美国PCE数据，金价或大幅震荡，整体偏空。

利多因素

1. 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力仍存；
2. 俄乌冲突持续，供应紧张担忧加剧，通胀预期高位；
3. 经济悲观预期恶化，对金价形成支撑。

利空因素

1. 避险情绪回落，金价可能下行；
2. 紧缩预期升温，压制金价；
3. 经济衰退预期增强，金价跟随大宗商品回落。

市场逻辑

• 紧缩预期与经济衰退担忧相互平衡，主导金价走势；
• 美联储加息进程坚定，可能继续升温；
• 经济数据波动影响紧缩强度，进而影响金价。

风险点

• 地缘政治影响超预期；
• 紧缩进程暂停；
• 疫情大范围蔓延。

白银市场分析

基本面

• 油价回落，有色金属震荡，银价小幅回落；
• COMEX白银期货上涨1.18%，报19.13美元/盎司。

基差与库存

• 白银期货与现货价差为-6，现货贴水期货；
• 白银期货仓单环比增加18024千克，为1386224千克。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线位于均线下方；
• 主力净持仓空，空头减少，整体偏空。

操作建议

• 沪银2212：4220-4350区间操作；
• 银价受紧缩预期和经济担忧压制，短期震荡偏空，反弹做空。

利多因素

1. 地缘政治摩擦减弱，油价走势对银价影响较大；
2. 供应链紧张担忧升温，对银价形成支撑；
3. 经济预期改善，对银价有一定支撑。

利空因素

1. 避险情绪支撑有限，银价可能快速回落；
2. 各国央行紧缩进程加快，抑制通胀，压制银价；
3. 经济衰退预期升温，有色金属回吐涨幅，银价跟随下行。

市场逻辑

• 银价受经济预期和需求预期影响较大；
• 紧缩进程推动银价回落仍是今年主要逻辑。

风险点

• 地缘政治影响超预期；
• 紧缩进程暂停；
• 疫情大范围蔓延。

今日关注事项

市场图示与持仓数据

图表概览

• 伦敦金现与美元指数走势；
• 伦敦银现与美元指数走势；
• 内外盘金银现货比；
• 美债十年期收益率；
• 沪银持仓转为净空，净空小幅增加；
• 沪金持仓仍为净多，净多小幅增加；
• SPDR黄金ETF持仓；
• 白银ETF持仓。

风险提示

• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议；
• 投资者需自行判断，报告不承担任何责任；
• 信息准确性和完整性无法保证，可能发生变化。