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贵金属早报-2023年2月23日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等内容，为投资者提供当日交易策略与关注事项。

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黄金市场分析

基本面

• 美联储2月会议纪要重申抗通胀立场，加息预期升温，导致金价回落。
• 美国三大股指及欧股涨跌不一，美债收益率多数下跌，美元指数上涨。
• COMEX黄金期货下跌0.45%，报1834.2美元/盎司。
• 人民币继续贬值，对沪金形成一定支撑。

基差

• 黄金期货与现货价差为+0.74，现货升水期货，显示市场对现货需求较强。

库存

• 黄金期货仓单保持不变，为2790千克。

盘面

• 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。

主力持仓

• 主力净持仓多，多头增加，偏多。

预期

• 今日关注美联储官员讲话、美国四季度GDP及韩国央行利率决议。
• 美联储紧缩立场未变，但宽松预期升温，金价整体向上趋势不变，短期震荡为主。
• 操作建议：沪金2304在410-416区间操作。

利多因素

1. 宽松预期明显升温，未来降息押注增加。
2. 通胀预期降温。
3. 经济悲观预期恶化，支撑金价。

利空因素

1. 通胀回落，大宗商品价格下跌，金价承压。
2. 各国央行紧缩进程超预期。
3. 经济衰退预期升温，金价跟随下行。

逻辑

• 紧缩预期与经济衰退担忧维持平衡，美联储及央行加息进程可能放缓。
• 经济数据将成为影响金价的主要因素。

风险点

• 地缘政治影响超预期。
• 超预期宽松政策。
• 疫情大范围蔓延。

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白银市场分析

基本面

• 银价跟随金价回落，受加息预期影响。
• 美元指数上涨，人民币贬值，对沪银形成支撑。

基差

• 白银期货与现货价差为-35，现货贴水期货，偏空。

库存

• 沪银期货仓单减少18118千克，为2020484千克，偏空。

盘面

• 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。

主力持仓

• 主力净持仓空，多头减少，偏多。

预期

• 银价受金价影响回落，但宽松预期升温，长期趋势向上。
• 操作建议：沪银2306在4800-5030区间操作。

利多因素

1. 油价高位支撑大宗商品价格。
2. 供应链紧张可能再次影响银价。
3. 宽松预期升温，银价跟随金价走高。

利空因素

1. 油价对大宗商品支撑减弱。
2. 通胀回落，大宗商品整体偏弱，压制银价。
3. 经济衰退预期升温，风险偏好恶化，银价下行。

逻辑

• 宏观环境改善，银价有望有所回升。
• 需求预期对有色金属价格影响显著，银价承压。
• 经济预期对银价影响将逐步增强。

风险点

• 地缘政治影响超预期。
• 加息进程超预期鹰派。
• 疫情大范围蔓延。

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本日关注事项

时间	事项
全天	俄罗斯莫斯科证交所及日本东京证交所休市
18:00	欧元区1月CPI终值
19:00	欧洲央行发布2022年金融声明
21:30	美国四季度GDP修正值，2月18日当周首次申请失业救济人数
23:50	美国亚特兰大联储主席博斯蒂克讨论美联储在银行系统的作用
次日00:00	2月堪萨斯联储制造业综合指数
次日03:00	美国旧金山联储主席戴利讲话

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市场数据

品种	前收	最高	最低	涨跌	涨跌幅(%)
沪金2304	412.94	413.28	411.3	0.68	0.16
沪银2306	4989	5017	4968	18	0.36
COMEX黄金2304	1834.2	1855	1831.9	-8.30	-0.45
COMEX白银2303	21.505	22	21.435	-0.385	-1.76
SGE黄金T+D	413.72	413.8	411.8	1.08	0.45
SGE白银T+D	4952	4979	4925	19	0.73
伦敦金现	1825.2	1846.09	1823.1	-9.62	-0.52
伦敦银现	21.493	21.976	21.42	-0.34	-1.54
美元指数	104.5281	104.2604	103.7849	0.31	0.30
美债十年期收益率	3.92%	-3.9个基点

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持仓数据

• 沪金：持仓仍为净多，净多小幅增加，多头增加，空头减少。
• 沪银：持仓净多，净多小幅减少，多空持仓均减少。
• SPDR黄金ETF：持仓数据见图。
• 白银ETF：持仓数据见图。

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风险提示

本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。市场信息来源为公开资料，不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断并承担风险。