PTA月报：供需转弱，低位震荡-20231204-长江期货-18页_4mb

长江期货PTA月报总结（2023年12月4日）

供需情况：

• 供应端：PTA供应增加，产能利用率回升至81%，产量或达600万吨；PX价格下滑，成本支撑减弱；加工费环比下降。
• 需求端：聚酯装置开工下滑；终端织造开机率下降，库存压力增加，订单接续偏弱。

主要逻辑与展望：

• 利多因素：原油止跌企稳；聚酯开工仍处高位。
• 利空因素：基差偏弱，终端需求边际走弱。
• 展望：短期油价受减产预期支撑，PTA成本支撑尚存；供需转弱，预计价格低位震荡，呈现"近强远弱"趋势。

风险提示：

• 地缘政治；原油价格波动；
• 织造订单变化；
• 上游装置动态。