20250421-长江期货-PTA产业周报_产业供需尚可_短期低位震荡_13页_1mb

长江期货PTA产业周报总结

核心内容

本报告为长江期货股份有限公司于2025年4月21日发布的PTA产业周报，主要分析PTA及相关产业链（PX、乙二醇、短纤）的市场行情、供需情况及未来展望，为投资者提供市场策略建议与风险提示。

主要观点

1. 市场行情回顾

• PX：上周价格低位反弹，主要受原油价格支撑走强及供应端减产影响，PXN略有回升，春检时期市场情绪有所改善。
• PTA：上周价格低位回升，成本端国际油价支撑化工品反弹，供应装置检修导致开工下降，下游聚酯负荷小幅降低，综合供需改善，PTA去库延续。
• 乙二醇：价格先涨后跌，初期受美国原料影响反弹，但随后中美关税政策影响市场预期，价格终端市场低迷，聚酯消费下降。不过原油价格反弹为乙二醇提供支撑。
• 短纤：价格随原料波动上涨，市场采购积极，基差回升，但因自身减产及终端消费担忧，价格难有明显起色。

2. 现货分析

• PTA华东地区现货价格小幅上涨至4313元/吨。
• 主港交割及仓单05升水22-25元/吨成交，市场成交清淡。
• 成本支撑不佳，PTA价格下行压力仍存，但下游刚需询盘支撑市场。

3. 上游供应情况

• PX：上周国内PX产量65.45万吨，环比下降0.84%；周均产能利用率78.04%，环比下降0.66%。
• PTA：上周国内PTA周均产能利用率76.74%，环比下降1.25%；总体产能利用率下降，主要因四川能投检修。
• 乙二醇：国内乙二醇总产能利用率61.94%，环比下降1.34%；一体化装置产能利用率小幅上升，煤制装置产能利用率下降明显。

4. 下游需求分析

• 聚酯：上周产量小幅回升至155.88万吨，环比上涨0.41%；产能利用率91.08%，环比下降0.23%。产量回升主要因部分装置重启，但新产能的计入导致利用率下降。
• 终端织造：综合开工率下滑至54.97%，喷气织机与圆机开工率偏低，喷水织机与经编开工率相对稳定。订单推进不足，出口受阻，终端需求改善有限。

关键信息

1. 供应端动态

• PTA装置检修：四川能投、恒力惠州、恒力大连、嘉兴石化、嘉通能源、独山能源、福海创等企业均有检修或重启动态，影响市场供应。
• PX装置检修：沙特拉比格134万吨PX装置停机检修两个月，部分工厂负荷下降至5成附近，供应端持续偏紧。

2. 需求端动态

• 聚酯产量：小幅回升，但产能利用率下降，主要因装置检修与重启并存。
• 终端织造：综合开工率下滑，订单不足，出口受阻，市场情绪谨慎。

3. 行情展望

• PX：预计周度产量65万吨，原料端仍有反弹空间，PXN降至低位，短期去库延续，价格有望继续反弹。
• PTA：成本端原油支撑走强，下游聚酯降负减产，终端织造开工下滑，短期价格下方空间有限，预计低位震荡。
• 乙二醇：成本支撑转好，港口库存持续下行，预计在4100-4250元/吨区间震荡。
• 短纤：地缘局势不稳定提振油价，聚酯工厂减产意愿增强，但终端需求改善有限，市场看空情绪不减，价格维持窄幅波动。

4. 策略建议

• 建议企业根据成本更高进行套保操作，以应对价格波动风险。

5. 风险因素

• 上游原油价格波动。
• 下游终端订单情况及出口政策变化。

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风险提示与免责声明

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