半导体行业深度专题之十-EDA篇：蓄势待发，国产EDA迎黄金时代-20210822-招商证券-130页_9mb

蓄势待发，国产EDA迎黄金时代

核心内容

EDA（电子设计自动化）是半导体产业的关键环节，其工具贯穿电子系统设计的全过程，覆盖数字芯片设计、模拟设计、平板显示电路设计、晶圆制造、封装测试、系统仿真与验证等多个环节。EDA作为电子设计方法学和流程的载体，推动电子设计实现自动化、程序化、AI化和最优化。随着摩尔定律的延续和后摩尔时代新技术的出现，如3DIC、Chiplets、SiP等，EDA需求持续增长。同时，国内半导体产业对EDA的自主可控需求日益迫切，推动国产EDA进入快速成长期。

主要观点

• EDA是电子设计的基石：EDA工具覆盖设计全流程，支撑万亿级电子产业。
• 后摩尔时代EDA需求增长：新兴技术推动EDA需求，行业趋势包括EDA+云、EDA+AI、EDA+IP。
• 海外EDA巨头占据主导地位：Synopsys、Cadence、Siemens EDA三大巨头合计占据全球70%的市场份额，形成寡头垄断格局。
• 国内EDA生态逐步形成：国产EDA公司多点布局，逐步完善产业链，形成自主可控的EDA生态。
• 国产EDA迎来黄金时代：随着国内半导体产业的自主化进程，国产EDA公司有望突破技术瓶颈，实现替代。

关键信息

海外EDA巨头特点

• Synopsys：以EDA、IP和软件安全业务协同发展，占据前端综合工具最大市场份额。
• Cadence：强项在模拟设计和PCB工具，其系统仿真工具（如Palladium）具有重要地位。
• Siemens EDA（原Mentor Graphics）：优势在物理验证、制造和封装类工具，其产品策略注重未来技术整合。
• Ansys：工程仿真软件领先者，专注在电磁、热、流体动力学等领域。
• Silvaco：深耕晶圆制造类EDA工具，拥有广泛客户群，包括海外晶圆厂。
• Zuken：专注于封装及板级EDA工具，是全球领先供应商。

国内EDA发展现状

• 国内EDA公司主要集中在点工具开发，如华大九天在模拟及平板显示领域具备全流程工具能力。
• 国产EDA公司在先进制程支持上存在短板，需通过技术突破、资本投入及生态协同实现发展。
• 国内EDA公司发展思路包括：抓住新应用领域创新机会、攻克前端综合与后端设计“硬骨头”、在细分领域打造最强点工具。

国内EDA公司梳理

• 模拟设计类：华大九天、行芯科技
• 数字设计类：鸿芯微纳、立芯软件、芯行纪、芯华章、阿卡思微、奇捷科技等
• 射频类：芯和半导体、九同方
• 晶圆制造类：概伦电子、广立微、珂晶达、鸿之微、东方晶源
• 封装测试类：芯和半导体、蓝海微、亚科鸿禹
• 系统类：思尔芯、立创、奥肯思、英诺达
• 电磁热工程仿真类：芯瑞微、飞谱电子、芯和半导体
• 集成电路分析和设计服务：芯愿景
• 布局多家EDA公司的控股型公司：国微控股

行业趋势与估值

• 海外EDA公司估值较高，且处于长牛趋势。
• 国内EDA公司虽处于成长期，但市场规模尚小，未来成长空间较大。
• 国产EDA公司需通过技术突破、产业协同和资本支持实现突围。

风险提示

• EDA市场规模相对有限，难以支撑高估值。
• 国内EDA公司产品种类丰富度较低，面临竞争风险。
• 国产替代进度不及预期。
• 研发成果不达预期或研发投入超预期。
• 核心人员流失和技术人员成本上升。

行业总结

随着国内半导体产业的快速发展和对EDA工具的自主可控需求增加，国产EDA行业迎来黄金发展期。尽管目前仍面临人才短缺、技术瓶颈和市场格局挑战，但通过多点布局、技术突破和产业生态协同，国产EDA有望逐步替代海外巨头，推动我国半导体产业链自主化进程。