20230521-国盛证券-电力设备行业周报_风光4月装机高增长_国轩高科发布LMFP体系启晨电池_19页_743kb

报告总结

光伏

• 政策动态：美国总统拜登否决第39号议案，该议案计划暂停东南亚四国进口关税，美方目标是实现本土光伏产业链发展。政策可能保留东南亚组件出口关税豁免至2024年6月。
• 市场动态：硅料价格下滑，组件盈利修复。推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能、东方日升。
• 辅材与技术：推荐胶膜环节的福斯特、赛伍技术、海优新材；电池片环节的钧达股份。
• 需求驱动：地面电站放量利好，推荐逆变器龙头阳光电源、支架标的中信博、意华股份、清源股份。

风电

• 市场增长：4月风电装机同比增速达126%，Q2~Q3为传统旺季，海风补贴持续推动需求。海风补贴参考案例：国家电投揭阳神泉二项目增容350MW。
• 投资方向：
  • 陆风塔筒：天顺风能。
  • 海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电。
  • 海工装备：海力风电、大金重工。
  • 轴承技术：长盛轴承、恒润股份、新强联。
  • 主机厂：金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份。

氢能

• 项目进展：中国石化新疆库车绿氢示范项目计划6月30日投产，为国内首次规模化光伏制氢，年产绿氢2万吨。
• 投资标的：龙头隆基绿能、阳光电源；设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技等；氢气压缩机：开山股份、冰轮环境、雪人股份。

储能

• 市场动态：5月储能招标规模405MW/1060MWh，碳酸锂价格企稳催化订单需求。
• 投资方向：推荐阳光电源、东方日升、科华数据等增速高标的储能企业。

新能源车

• 技术进展：国轩高科发布自研LMFP体系启晨电芯，能量密度240Wh/kg，体积密度525Wh/L，续航1000km，具备快充及安全性优势。
• 产业链推荐：
  • 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科。
  • 结构件：科达利、祥鑫科技。
  • 充电桩：通合科技、沃尔核材、欧陆通、盛弘股份、炬华科技、道通科技。
  • 行业标的：天赐材料、新宙邦、尚太科技、璞泰来（盈利见底）。

风险提示

新能源装机需求不及预期、政策变动、宏观经济、模型测算风险。

行业评级

增持（维持）

分析师信息

• 杨润思（S0680520500）
• 林卓欣（S0680522120002）