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沪铝周报（4.14~4.18）总结

核心内容概述

本周沪铝期货价格整体保持平稳，主力合约未出现明显涨跌，周五收盘报19695元/吨。整体来看，铝价受到多重因素影响，包括碳中和政策对产能的长期控制、国内房地产需求疲软、取消铝材出口退税以及全球关税政策引发的情绪恐慌。同时，国内需求进入旺季，市场期待消费复苏，对铝价形成一定支撑。

主要观点

1. 价格走势

• 沪铝期货上周收平，价格波动较小。
• 国内外市场均呈现现货贴水结构，显示市场对现货的偏好。

2. 基本面分析

• 供需平衡表：2024年铝行业供需基本平衡，供需差为+15万吨，表明国内铝产量与消费量趋于匹配。
• 铝土矿：铝土矿进口数据有所变化，可能影响后续氧化铝供应。
• 氧化铝：氧化铝价格和库存数据反映市场供需状况，库存变化可能对铝价产生影响。
• 铝棒：铝棒库存数据表明市场供应与需求之间的关系，库存变化对铝价走势有潜在作用。

3. 市场结构

• 期现价差：国内外均处于现货贴水结构，显示现货市场相对强势。
• 进口利润：进口盈亏情况显示当前进口利润可能受限，对国内铝价形成一定压制。

关键信息

一、行情回顾

• 沪铝上周主力合约收平，周五收盘价为19695元/吨。
• 国内需求进入旺季，但房地产需求仍压制整体消费。

二、基本面（库存结构）

• LME库存：上周LME铝库存为434150吨，较前周小幅减少。
• SHFE库存：SHFE周库存减少15159吨至190468吨。
• 社会库存：国内社会库存有所回升，显示市场供需关系可能有所调整。

三、市场结构

• 期现价差：国内外市场均呈现现货贴水结构，显示市场对现货的偏好。
• 进口利润：进口盈亏情况显示当前进口利润可能受限，对国内铝价形成一定压制。

数据图表

1. 供需平衡表（2018~2024）

2. 交易所库存

• LME库存：较前周小幅减少。
• SHFE库存：周库存减少15159吨至190468吨。

3. 国内库存

• 社会库存有所回升，显示市场供需关系可能有所调整。

4. 铝土矿进口

• 铝土矿进口数据有所变化，可能影响后续氧化铝供应。

5. 氧化铝价格与库存

• 氧化铝价格和库存数据反映市场供需状况，库存变化可能对铝价产生影响。

6. 铝棒库存

• 铝棒库存数据表明市场供应与需求之间的关系，库存变化对铝价走势有潜在作用。

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