20250604-迈科期货-新作播种顺利_盘面弱势震荡_18页_3mb

豆粕市场分析总结：

国际动态：

• 北美：美豆播种进度较快，作物评级较好，但USDA报告预估供需格局小幅收紧。天气市不确定性可能影响盘面波动。巴西大豆丰产已进入上市高峰，CNF升贴水低位震荡，南美大豆进口对国内价格形成支撑。

国内供需：

• 进口大豆到港量增加，通关效率提升，压榨开机率大幅回升。下游饲料需求走弱，市场成交缩量，油厂豆粕库存预计进入累库但节奏偏慢。供应压力逐步显现。

结论与展望：

• 短期豆粕09合约震荡偏弱运行，支撑区间在2850-3050之间。
• 关注北美天气发展以及南美大豆进口成本变化，供应压力仍将压制现货价格。

菜粕市场分析总结：

国际动态：

• 加拿大菜籽产区播种进度良好，出口预期上调引发市场对供应收紧的担忧，加籽盘面高位震荡。
• 中加经贸关系存在不确定性，若贸易谈判平息，国内菜粕供应格局可能转松。

国内动态：

• 进口菜籽到港量预计平稳，开机率回升，但港口库存有所下降。油厂库存处于低位，消费端备货逐步启动，但豆菜价差压缩导致性价比下降。

结论与展望：

• 菜粕09合约震荡运行，短期支撑区间在2480-2650。
• 关注产区天气及国内水产需求恢复情况，菜菜价差压缩可能抑制采购积极性。

总结市场逻辑：

• 豆粕：北强南弱格局短期难以改变，供应压力与进口成本抬升形成支撑，国内需求走弱限制反弹空间。
• 菜粕：盘面高位震荡回落，强弱区域分化，需关注进口成本变动及中加关系进展。

价格区间建议：

• 豆粕（09合约）： 2850-3050
• 菜粕（09合约）： 2480-2650